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投資小紅書—第79期

憑運(yùn)氣賺錢，憑實(shí)力虧錢！韭菜能逆襲嗎？投資真能改變命運(yùn)嗎？

近期A股一波三折，熱門賽道白馬股和“頂流”基金凈值重挫，深陷其中的投資者再度自嘲“韭菜”難逃被收割的命運(yùn)。

本期券商中國(guó)﹒“投資小紅書”分享一個(gè)普通投資者的真實(shí)故事：這是一家兩代人投資接力奔跑的故事，M先生的母親和M先生在26年的時(shí)間里，賺取了大約500倍的收益，其中價(jià)值投資約為一百倍，事件驅(qū)動(dòng)約為5倍。但在他們投資之路開端的8年時(shí)間中，主動(dòng)投資基本沒有賺過錢，期間還要跟著市場(chǎng)沉浮，忍耐大幅回撤的凌虐；但后18年時(shí)間中，M先生總結(jié)自己的投資錯(cuò)誤和別人的成功經(jīng)驗(yàn)，投資收益獲得指數(shù)級(jí)別增長(zhǎng)。

M先生總是不厭其煩地與身邊的朋友分享：除非你甘愿做一枚韭菜，任人宰割，韭菜通過進(jìn)化和學(xué)習(xí)，是可以長(zhǎng)成參天大樹的；投資要趁早，越早碰得頭破血流越好，那個(gè)時(shí)候本金小年紀(jì)輕輸?shù)闷穑还墒袝?huì)幫助自助者，命運(yùn)是掌握在自己的手中，投資者在找到了正確的方向和路徑后，股市能夠帶來(lái)改變命運(yùn)的回報(bào)。

一個(gè)26年500倍的樣本

M先生自幼家境清貧，他的媽媽是稀里糊涂一頭撞進(jìn)股市的。1989年，M先生的媽媽所在的公司無(wú)法發(fā)出工資，就給職工發(fā)了面值2000元的內(nèi)部職工股；1995年，這家公司上市，內(nèi)部職工股拋售后，M先生的媽媽才有了在股市進(jìn)行投資的本金。當(dāng)時(shí)的所謂炒股，就是坐在營(yíng)業(yè)部大廳的條凳上看著屏幕翻屏，道聽途說，這筆資金在1995年至1998年期間跟著市場(chǎng)沉沉浮浮，整體持平。

M先生1997年大學(xué)畢業(yè)后進(jìn)入一家大型國(guó)企，為了讓退休的母親打發(fā)時(shí)間，他將自己近兩年的積蓄上交給母親，兩人的資金合起來(lái)可以入駐中戶室。1999年，這筆資金押中了深益力A，深益力A后來(lái)被國(guó)藥一致重組，這筆資金獲得了大約一倍半的收益，這在當(dāng)時(shí)算得上是賺了一筆大錢。

但是憑運(yùn)氣賺來(lái)的錢，還是會(huì)憑實(shí)力虧回去。在2000年之后的四年大熊市中，這筆資金浮虧了1999年高峰時(shí)期70%的錢，其中，2000年到2002年回撤了50%。但重要的轉(zhuǎn)折就發(fā)生在2003年，這筆資金開始全倉(cāng)青島啤酒和中金嶺南，建倉(cāng)完畢后，這兩只個(gè)股再度大幅回撤近50%。截至2004年最低點(diǎn)時(shí)，已經(jīng)浮虧掉了1999年高峰時(shí)期資金的三分之二。

M先生是在2009年賣掉青島啤酒和中金嶺南的，青島啤酒獲利近10倍，中金嶺南獲利近20倍。M先生清晰地記得，2003年青島啤酒的初始買入價(jià)接近8塊，經(jīng)過股改時(shí)期的送股、分紅、權(quán)證等攤薄，青島啤酒的買入成本降低至4塊多。M先生在2009年以40多元的價(jià)格賣出了青島啤酒，在長(zhǎng)達(dá)7年的投資期中，獲利近10倍。

M先生對(duì)中金嶺南的初始買入成本接近6塊，經(jīng)過股改時(shí)期的送股、分紅等攤薄后，中金嶺南的買入成本降至為1塊多。2009年M先生以20多塊錢的價(jià)格拋出了中金嶺南，獲利約20倍。

但M先生的投資理念仍在搖擺中，2010年至2015年，他嘗試了當(dāng)時(shí)市場(chǎng)大熱的事件驅(qū)動(dòng)，期間經(jīng)歷了2012年回撤40%和2015年的腰斬，總體收益約為5倍。

經(jīng)過2015年的痛定思痛，M先生再度回到了價(jià)值投資之路上，并從2015年末開始重倉(cāng)茅臺(tái)，浮盈近10倍。

一個(gè)“韭菜”百折不撓的晉級(jí)之路

M先生開始是一枚妥妥的韭菜，憑著運(yùn)氣在股市里沉浮，巨幅的虧損深深地刺痛了M先生。他不甘于做一枚韭菜，從2003年后開始了頑強(qiáng)的晉級(jí)之路，完成了從小散到理性價(jià)值投資者的轉(zhuǎn)身。

他做對(duì)了以下幾項(xiàng)重要的事：

一是學(xué)習(xí)、學(xué)習(xí)、再學(xué)習(xí)。2000年開始的不斷浮虧讓M先生頭皮發(fā)麻，他便開始思考如何才能改變這一現(xiàn)狀。

M先生是理工生，在踏入股市之初，他對(duì)經(jīng)濟(jì)和股市的運(yùn)行規(guī)律缺乏基本的認(rèn)知。但他認(rèn)為，學(xué)習(xí)是彌補(bǔ)認(rèn)知不足最好的方式，在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)還沒有普及的年代，M先生的學(xué)習(xí)方式是看電視、訂報(bào)紙。M先生每晚7:30準(zhǔn)時(shí)坐在電視機(jī)前收看中央電視臺(tái)的財(cái)經(jīng)頻道，從經(jīng)濟(jì)信息聯(lián)播到經(jīng)濟(jì)半小時(shí)、再到中國(guó)股市報(bào)道，如果有時(shí)間的話，下午的《交易時(shí)間》也爭(zhēng)取收看，看電視學(xué)習(xí)的時(shí)間持續(xù)到晚上10點(diǎn)鐘以后，重要的信息還認(rèn)真地做筆記。

M先生還記得2004年開始每年訂閱證券時(shí)報(bào)，還經(jīng)常在報(bào)攤買其它的財(cái)經(jīng)報(bào)紙看。在長(zhǎng)期的學(xué)習(xí)中，M先生對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行邏輯和股市的投資之道形成了基本的認(rèn)識(shí)。

二是熟悉、熟悉、再熟悉。M先生自下而上，對(duì)自己買入股票的基本面爛熟于心。

直到今天，M先生依然能如數(shù)家珍般地說出當(dāng)初買青島啤酒的幾個(gè)理由：2000年初，尚年輕的M先生和朋友們喜歡一起去唱K，他發(fā)現(xiàn)人們對(duì)啤酒的偏好從喜力轉(zhuǎn)向青島啤酒；青島啤酒自身也正從“彭作義時(shí)代”的擴(kuò)張戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向“金志國(guó)時(shí)代”不僅要市場(chǎng)還要利潤(rùn)階段；美國(guó)AB公司港股私有化哈爾濱啤酒公司，入股青啤，啤酒行業(yè)并購(gòu)整合時(shí)代來(lái)臨，行業(yè)巨頭初現(xiàn)。

至于中金嶺南，M先生說，如果長(zhǎng)期看新聞，就不難發(fā)現(xiàn)中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，大宗商品價(jià)格受此因素推動(dòng)長(zhǎng)期向上，中金嶺南當(dāng)時(shí)是行業(yè)龍頭，自然就選中了中金嶺南。盡管不能到實(shí)地調(diào)研，但他不放過每一個(gè)搜尋并完善這只個(gè)股投資信息的機(jī)會(huì)，他甚至能記得這家公司金屬礦的經(jīng)緯度、礦的品位等細(xì)節(jié)。

作為一名典型的理工男，M先生感慨地說，如果不掌握定理和公式，那只會(huì)做錯(cuò)題；如果不了解機(jī)器設(shè)備的構(gòu)造和性能，肯定就不知道故障在哪里！投資也一樣，只有深入細(xì)致地了解所持公司的基本面，才能在市場(chǎng)波動(dòng)中不恐懼。

三是獨(dú)立、獨(dú)立、再獨(dú)立。自持有青啤和中金嶺南后，隨著股價(jià)上漲，市值也逐漸增加，M先生的母親從中戶室移入大戶室。證券經(jīng)紀(jì)人也另眼相看，為M先生的母親升級(jí)待遇，從一臺(tái)電腦看行情，到分配兩臺(tái)、三臺(tái)電腦看行情。M先生因?yàn)閳?jiān)信這是一波大行情且所持有股票是優(yōu)質(zhì)標(biāo)的，就持股不動(dòng)沒有交易。隨著時(shí)間推移，經(jīng)紀(jì)人坐不住了，開始推薦各種股票，告知各種買入賣出的理由，但M先生不為所動(dòng)，堅(jiān)定信心，堅(jiān)決不交易。

經(jīng)紀(jì)人就以房間另有用途為由將M先生的母親所使用的電腦安排至房間外的過道上。過了一段時(shí)間，經(jīng)紀(jì)人又安排其他客戶來(lái)使用電腦，M先生母親的待遇從三臺(tái)電腦再度變成一臺(tái)電腦。又過了一段時(shí)間，經(jīng)紀(jì)人將M先生母親所使用的電腦作為公用電腦供大廳的客戶來(lái)使用。最后，M先生只好轉(zhuǎn)遷其它證券公司，在辦理手續(xù)過程中，前臺(tái)看到M先生母親和M先生的市值，立馬打電話給經(jīng)紀(jì)人要求挽留，經(jīng)紀(jì)人趕來(lái)后無(wú)奈地說：“走吧，走吧，不做交易的！”

2016年1月份的熔斷行情中，市場(chǎng)風(fēng)聲鶴唳、哀嚎遍野，M先生的一位摯友關(guān)切地致電給M先生，告知市場(chǎng)極度悲觀，可能會(huì)一蹶不振。但M先生告訴朋友，貴州茅臺(tái)的市值只有兩千來(lái)億、PE只有12倍，上一財(cái)年股息分紅每股將有6元以上，股息率達(dá)到了3%以上，完全沒有必要恐懼。M先生反而選擇了加倉(cāng)。

2020年和2021年新能源概念成為市場(chǎng)的大熱，身邊的朋友幾乎都參與其中，但M先生不為所動(dòng)，依然堅(jiān)定持有貴州茅臺(tái)。

回首往事，M先生感慨地說，一定要有獨(dú)立的思考，不為他人的觀點(diǎn)所左右。恰恰是獨(dú)立，才能比身邊的親朋好友有更多的收益。

四是平常心、平常心、再平常心。M先生因?yàn)榧彝ピ颍杂准揖城遑殻琈先生的母親極度節(jié)儉，有記賬的習(xí)慣，八十年代時(shí)精確到“分”來(lái)記賬。M先生也很節(jié)儉，自參加工作后，就明確自己每月的開支是多少，量入為出，爭(zhēng)取做到每月都有節(jié)余。無(wú)論再困難，即使還房貸后每月工資所剩不多，M先生也有節(jié)余。

M先生說，正是自己量入為出的良好生活習(xí)慣和正確的財(cái)富觀，才能讓自己這些年持股不動(dòng)，不打股票賬戶的主意。如果你一旦有了賺了錢就換部車、賺了錢要買個(gè)好東西等諸如此類的想法，就不能淡定持股；想法越多，受情緒波動(dòng)的影響越大，投資者就會(huì)越焦慮，越焦慮就越想交易，買著賣著、賣著買著就找不到北了！

那么賺錢的意義何在？M先生坦言，財(cái)富帶來(lái)的是安全感，是可貴的獨(dú)立和自由，不過，自己從沒有想過奢侈消費(fèi)。

M先生還認(rèn)為，價(jià)值投資貌似不快、徐徐前進(jìn)，其實(shí)一點(diǎn)都不慢，在自己參與的近二十年間投資決策過程中，正是開始的青啤、中金嶺南，和這五六年間的貴州茅臺(tái)奠定了自己的財(cái)富基礎(chǔ)，在中間的五年間的事件驅(qū)動(dòng)投資時(shí)，雖然感覺上經(jīng)常賺錢、但回頭看，其實(shí)一點(diǎn)也不快，還把人弄得極為疲憊、情緒極度焦慮。

M先生表示，價(jià)值投資是共贏，是分享上市公司財(cái)富創(chuàng)造的過程，而投機(jī)是試圖將別人口袋的錢裝入自己口袋，憑運(yùn)氣賺來(lái)的錢無(wú)法長(zhǎng)久。

當(dāng)傻錢意識(shí)到自己傻的時(shí)候，傻錢就不傻了；當(dāng)韭菜意識(shí)到不能再做一枚韭菜時(shí)，所有的鐮刀利器就割不動(dòng)了。

責(zé)編：戰(zhàn)術(shù)恒