期權(quán)是一項合約，賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時點以固定價格購進或售出特定數(shù)量資產(chǎn)的權(quán)利。股票期權(quán)是指標的資產(chǎn)為股票的期權(quán)。那么股票期權(quán)自主行權(quán)是什么意思呢？

股票期權(quán)自主行權(quán)是指股票期權(quán)持有人主動發(fā)起行權(quán)的操作，即在股票期權(quán)約定的有效期間自主發(fā)起的，要求期權(quán)發(fā)行人兌現(xiàn)承諾，股票期權(quán)持有人以合約約定的固定價格買入或賣出約定數(shù)量股票的行為。

期權(quán)的本質(zhì)就是不附義務(wù)的權(quán)利，股票期權(quán)持有人在支付一定的期權(quán)費之后，就獲得了這項不附義務(wù)的權(quán)利，持有人可以選擇在到期日行權(quán)也可以放棄行權(quán)，持有人有自主選擇的權(quán)利。

股票期權(quán)可以分為看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，看漲期權(quán)即賦予持有人在特定日期或該日之前（歐式期權(quán)只能在到期日選擇行權(quán)，美式期權(quán)可以現(xiàn)在在到期日及到期日之前的時點選擇行權(quán)）以固定的價格（執(zhí)行價格）買入標的股票的權(quán)利。對于看漲期權(quán)持有人而言，標的股票價格上漲，到期日（或到期日之前期權(quán)有效期內(nèi)）標的股票的市場價格高于期權(quán)的執(zhí)行價格時，股票期權(quán)持有人才會選擇行權(quán)，到期日的凈收入為股票市場價格減去執(zhí)行價格的差額。若股票價格下跌，到期日（或到期日之前期權(quán)有效期）股票價格小于執(zhí)行價格，則期權(quán)持有人會放棄行權(quán)。對于期權(quán)發(fā)行人而言，只能被動的兌現(xiàn)期權(quán)承諾，持有人選擇行權(quán)，持有人支付固定的執(zhí)行價格，發(fā)行人則需要交付股票（現(xiàn)貨交易）；或差額交易，支付期權(quán)持有人到期股價與執(zhí)行價格的差額。

看跌期權(quán)賦予持有人在特定的日期或該日之前以固定的價格賣出一定數(shù)量標的股票的權(quán)利。當(dāng)股價下跌時，期權(quán)持有人會選擇行權(quán)，賺取差額收益，行權(quán)凈收入為執(zhí)行價格與行權(quán)日標的股票市場價格。當(dāng)股價上漲時，期權(quán)持有人會選擇放棄行權(quán)。期權(quán)到期日的凈收入為零，股票期權(quán)凈損失為支付的投資成本即支付的期權(quán)費。對于看跌期權(quán)發(fā)行人而言，只能被動的兌現(xiàn)承諾，沒有選擇的權(quán)利。

因為期權(quán)賦予持有人不附義務(wù)的權(quán)利，所以，對于理性投資者而言，期權(quán)具有非負的經(jīng)濟價值。目前，股票期權(quán)行權(quán)有主動發(fā)起行權(quán)，和自動行權(quán)，自動行權(quán)即期權(quán)到期日無需期權(quán)持有人再主動提出行權(quán)，期權(quán)會自動行權(quán)。www.ws46.com