對(duì)于一個(gè)企業(yè)而言，利潤(rùn)重要還是現(xiàn)金流更重要一直是個(gè)爭(zhēng)論不斷的話題。中睿百科的觀點(diǎn)是對(duì)于中小企業(yè)而言，現(xiàn)金流比利潤(rùn)更重要。

巨人集團(tuán)，德隆集團(tuán)、三九集團(tuán)的失敗，08年金融危機(jī)一大波企業(yè)倒閉，這些企業(yè)倒閉大多有一個(gè)共同的原因資金鏈斷裂，賬上并不是沒(méi)有資產(chǎn)，也不是資不抵債，而是現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題。今年疫情更是如此，多少家小企業(yè)關(guān)門(mén)的，不是庫(kù)里沒(méi)存貨，也不是利潤(rùn)低，而是銀行貸款還不上，要趕緊變賣(mài)歸還貸款。

現(xiàn)金流是“真金白銀”，利潤(rùn)有時(shí)是“紙上富貴”

我們知道企業(yè)的利潤(rùn)是由收入減除相關(guān)成本費(fèi)用后得到的。但是收入對(duì)應(yīng)的并不都是銀行存款，更多的時(shí)候是應(yīng)收賬款；應(yīng)收賬款也并不完全能夠收回，中間會(huì)產(chǎn)生壞賬損失；即使能夠完全收回，應(yīng)收賬款也占用了資金的時(shí)間價(jià)值。

簡(jiǎn)單舉個(gè)例子：某企業(yè)賒銷(xiāo)一批成本700萬(wàn)，售價(jià)為1000萬(wàn)存貨，稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)。因?yàn)闆](méi)有資金回流，企業(yè)通過(guò)銀行借款來(lái)再購(gòu)進(jìn)原材料生產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)外銷(xiāo)售，假如企業(yè)借款1000萬(wàn)，利率8%，1年就會(huì)產(chǎn)生80萬(wàn)的利息；假如企業(yè)利用1000萬(wàn)的借款生產(chǎn)產(chǎn)品對(duì)外賒銷(xiāo)取得收入1500萬(wàn)，稅前利潤(rùn)為500萬(wàn)，一年下來(lái)企業(yè)利潤(rùn)720萬(wàn)，可是都是賒銷(xiāo)，現(xiàn)金流為負(fù)；應(yīng)收賬款如果還收不回來(lái)，第二年銀行利息還是需要繼續(xù)還，公司沒(méi)有現(xiàn)金，繼續(xù)發(fā)展就要繼續(xù)貸款或則股東投入，如果沒(méi)有正的現(xiàn)金流，銀行利息都還不上。

再說(shuō)成本費(fèi)用，比如固定資產(chǎn)折舊計(jì)入相關(guān)費(fèi)用，企業(yè)選擇直線法計(jì)提還是雙倍余額遞減法或則年數(shù)總和法對(duì)利潤(rùn)的影響是很大的。這就給了企業(yè)一定的操作空間進(jìn)行粉飾報(bào)表。比如某固定資產(chǎn)原值1000萬(wàn)，預(yù)計(jì)使用壽命為10年，凈產(chǎn)值為0，采用雙倍余額遞減法每年計(jì)提折舊額為200萬(wàn)，直線法計(jì)提金額為100萬(wàn)，通過(guò)不同的計(jì)提方法就可以做到扭虧為盈。

而現(xiàn)金流是實(shí)實(shí)在在流出流入企業(yè)的資金，是維持企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)償還貸款的保障。

現(xiàn)金流會(huì)影響企業(yè)能否借到錢(qián)

相比較潤(rùn)潤(rùn)表而言，債權(quán)人更關(guān)心的是企業(yè)的現(xiàn)金流，企業(yè)有沒(méi)有足夠的現(xiàn)金償還本息。

債權(quán)人更關(guān)心的指標(biāo)是主營(yíng)業(yè)務(wù)收入收現(xiàn)比（銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）、主營(yíng)業(yè)務(wù)成本付現(xiàn)比（購(gòu)買(mǎi)貨物、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本），盈利現(xiàn)金比率（營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量/（凈利潤(rùn) 折舊 攤銷(xiāo)））。

其實(shí)凈現(xiàn)金流量為正，并不表示企業(yè)盈利，因?yàn)楝F(xiàn)金流量表是以收付實(shí)現(xiàn)制編制的；利潤(rùn)表是以權(quán)責(zé)發(fā)生制編制的。

債權(quán)人最關(guān)心的就是企業(yè)的償債能力，能否如期歸還本息。實(shí)務(wù)中，債權(quán)人比較喜歡的狀態(tài)是企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為正（表示企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況良好），投資活動(dòng)現(xiàn)金流量為正（一般表示企業(yè)投資有獲取投資收益） ，籌資活動(dòng)薪金流量為負(fù)（表示歸還銀行貸款本息或支付股東分紅）。

現(xiàn)金流斷裂會(huì)造成企業(yè)直接倒閉，而利潤(rùn)的反應(yīng)更滯后

資產(chǎn)不能變現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生不了正的現(xiàn)金流，投資活動(dòng)現(xiàn)金流為負(fù)，籌集不到資金，企業(yè)直接就無(wú)法經(jīng)營(yíng)下去。因?yàn)槠髽I(yè)存活一天就要消耗人工，房租，管理等成本費(fèi)用，只出不進(jìn)，無(wú)法運(yùn)營(yíng)。而利潤(rùn)短暫地為負(fù)，只要有現(xiàn)金流維持，企業(yè)可以繼續(xù)生產(chǎn)銷(xiāo)售。但是如果利潤(rùn)長(zhǎng)期得不到改善，將導(dǎo)致企業(yè)慢慢死亡。

比如某飯店疫情期間客流量減少，除去房租，人工等成本費(fèi)用之后利潤(rùn)為-100萬(wàn)，但是投資者看好市場(chǎng)，追加投資300萬(wàn)，對(duì)飯店進(jìn)行了重新裝修，對(duì)員工進(jìn)行嚴(yán)格的安全健康培訓(xùn)，推出特色菜，加強(qiáng)推廣營(yíng)銷(xiāo)，獲得了客戶的一致好評(píng)，疫情慢慢過(guò)去，客流量逐漸回流，飯店業(yè)績(jī)?cè)絹?lái)越好，利潤(rùn)提升的同時(shí)，股東投資回報(bào)也在不斷提高。

相反，如果飯店連年虧損，投資者自然不愿意再繼續(xù)投資，銀行等債權(quán)人也不會(huì)再對(duì)其放貸，飯店只能倒閉。

所以對(duì)于中小企業(yè)而言，現(xiàn)金流就是企業(yè)的血液，是保持企業(yè)持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資本，要比利潤(rùn)更重要。摘自: www.ws46.com