文/陳妍

編輯/安娜

最近，一位武漢抗疫醫(yī)生與民營醫(yī)療機構(gòu)愛爾眼科的糾紛，進入網(wǎng)友們的視線。

自1月6日以來，[email protected]??接連曬出多份名單，揭露愛爾眼科手術回扣明細。名單中包括“國家公職人員姓名、轉(zhuǎn)介人職務、聯(lián)系人、金額、開戶行、卡號、患者姓名、病種、手術費”等信息，回扣金額在70多元到2000多元不等，總金額超過78萬元，時間集中在2017年至2019年。

艾芬質(zhì)疑愛爾眼科存在行賄之舉。她在微博中用了“行賄中國”的字眼，并發(fā)問道：“如此大的金額，如此眾多的人群，是否構(gòu)成行賄罪？”

1月8日，宿遷愛爾眼科醫(yī)院某高管回應稱，所謂回扣在醫(yī)院就是轉(zhuǎn)介費，是一種很普遍的現(xiàn)象。

1月9日，宿遷愛爾眼科醫(yī)院官方發(fā)布聲明，表示目前網(wǎng)傳信息，該院于2019年已進行整改，嚴肅處理違規(guī)員工，并撤換了管理團隊。

此次輿論事件的發(fā)酵，起源于艾芬在2020年12月底與武漢愛爾眼科醫(yī)院的一起醫(yī)療糾紛。

艾芬曾于2020年5月接受愛爾眼科的右眼人工晶體植入手術，然而，術后不僅視力沒有恢復，還因右眼孔源性視網(wǎng)膜脫離，近乎失明。復盤后，艾芬質(zhì)疑愛爾眼科隱瞞其視網(wǎng)膜病變問題，為了盈利夸大晶體植入作用，導致她錯過治療眼疾的最佳時機。

愛爾眼科否認了艾芬的質(zhì)疑，并提供《關于艾芬女士診療過程的核查報告》，證明艾芬的病變與手術無關。但艾芬則認為醫(yī)院方避重就輕，推卸責任，直至今日仍在曬出證據(jù)進行反駁。

不管是一年多前的醫(yī)療糾紛，還是如今對醫(yī)院行賄的曝光，曾被資本市場吹成“眼茅”的愛爾眼科，在醫(yī)生艾芬的重“錘”之下，已然祛魅。

流水線上的眼科帝國

愛爾眼科曾是民營眼科界的傳奇。

2009年，愛爾眼科作為首批28家上市公司之一登陸A股創(chuàng)業(yè)板，此后，公司股價一路飆升，市值也是水漲船高，公司常年以30%以上的凈利潤增速支撐起其高昂的股價。一騎絕塵的愛爾眼科被稱之為“白馬股”，受到市場認可。

愛爾眼科主要提供屈光手術、白內(nèi)障手術、視光、眼前段、眼后段等服務。其中，屈光手術、視光服務和白內(nèi)障手術構(gòu)成其三大核心業(yè)務。2021年中報顯示，屈光手術、視光服務和白內(nèi)障手術的營業(yè)收入分別為28.45億元，15.24億元和10.73億元，占總營業(yè)收入的38.72%，20.75%和14.60%，支撐起愛爾眼科的大半個江山。

區(qū)別于其他的醫(yī)療項目，眼科治療除去必備的眼科醫(yī)師，非常依賴先進的手術設備，如此也為愛爾眼科流水線式、連鎖化的商業(yè)模式提供可能。

2014年，愛爾眼科走上快速擴張和并購之路。它先后設立七家產(chǎn)業(yè)并購基金和機構(gòu)，僅以11.88億的自有資金，撬動了162億的資金規(guī)模，用于收購各地眼科醫(yī)院。在滿足資金需求的同時，避開新建醫(yī)院盈利爬坡期風險，將優(yōu)質(zhì)資源注入上市公司體系。

今年元旦前夕，愛爾眼科斥5.01億元巨資，收購了義烏愛爾、沅江愛爾等14家醫(yī)院部分股權(quán)。據(jù)統(tǒng)計，僅2021年，愛爾眼科就收購了近30家醫(yī)院。

官網(wǎng)顯示，愛爾眼科目前在全球范圍內(nèi)開設眼科醫(yī)院及中心達720家，其中中國內(nèi)地611家、中國香港7家、美國1家、歐洲89家、東南亞12家。

因此，相比起專業(yè)眼科醫(yī)院，如今的愛爾眼科更像是一家并購和孵化眼科醫(yī)院整合機構(gòu)。

然而，與快速擴張形成鮮明對比的是，愛爾眼科的研發(fā)投入少得可憐。公司定期報告顯示，2018年到2021年9月，其研發(fā)支出占比分別為1.22%、1.53%、1.38%、1.36%。

一邊是商業(yè)版圖的瘋狂擴張，另一邊卻是過少的研發(fā)投入，以及難以服眾的醫(yī)療糾紛，如此巨大的分裂，或許便在暗示愛爾眼科會跌下神壇。

跌落神壇，股價被“攔腰砍斷”

在艾芬與愛爾眼科曠日持久的糾紛里，愛爾眼科的市值相較于2020年12月31日收盤時的3086.6億元，已蒸發(fā)超千億元，股價較2021年2月的歷史最高點92.69元/股，已經(jīng)“腰斬”。截至1月10日收盤，報價37.29元/股，跌3.72%。

此外，知名基金也紛紛退出。2021年第三季報顯示，高瓴集團、易方達藍籌精選混合型基金等明星機構(gòu)已經(jīng)從愛爾眼科前十大股東中消失。

在一系列的“挫敗”中，愛爾眼科背后的亂象，也浮出水面。

事實上，除了日前備受關注的“艾芬事件”，這些年愛爾眼科的醫(yī)療糾紛不斷。2017年，武漢愛爾眼科因人工晶體安裝失誤，導致患者左眼失明。2018年，葫蘆島愛爾眼科因診療過失，導致患者視網(wǎng)膜脫落。

據(jù)中國裁判文書網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2014年到2020年，愛爾眼科作為被告的醫(yī)療損害相關案件共75起，對患者的賠償金額從數(shù)萬元到數(shù)十萬元不等。

愛爾眼科還因頻繁發(fā)布虛假廣告，被市場監(jiān)督管理局點名。數(shù)據(jù)顯示，2015年至2019年，愛爾眼科子公司因出現(xiàn)違法廣告、違規(guī)生產(chǎn)與銷售等行為，受到行政處罰100次左右。

如今，眾多民營眼科醫(yī)院陸續(xù)登陸資本市場，除了已經(jīng)在A股上市的光正眼科外，普瑞眼科、何氏眼科、華夏眼科均成功過會，眼科賽道進入白熱化階段，曾獨占市場的愛爾眼科已不再稀奇。

眼科行業(yè)將會重新洗牌，市場競爭也會愈發(fā)激烈。愛爾眼科若想讓“折斷的腰”重新立起來，恐怕沒那么容易了。