記者 | 吳紹志

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2021年，信托公司們渡過了不平靜的一年。

面臨資管新規過渡期的到期，信托公司們正在不斷尋找方向。非標轉標、去通道、壓降融資類信托……這些仍是公司展業過程中的方向和準則。

回望全年，無論是“一二把手”的變更，還是股東結構的調整、重組，以及天價罰單的出現，都在見證信托行業所不斷面臨的動蕩和洗牌。

信托資產總規模穩住20萬億

自2018年資管新規出臺以來，信托業便已進入轉型期，隨之而來的是行業資管規模的持續下滑。

中國信托業協會公布的數據顯示，2017年四季度末，信托業受托管理的信托資產余額達26.25萬億元，緊接著連續13個季度環比下降。直到今年二季度末，隨著資管新規過渡期臨近結束，信托資產規模漸趨平穩，并出現了首次回升。

截至三季度末，全行業信托資產余額為20.44萬億元，較2017年4季度末峰值下降22.11%，規模變化趨向平穩。

繼續壓降融資類信托，通道業務能請盡清

“壓降”是信托艱難轉型中不可避免的話題，2021年也是一樣。

據證券時報報道，早在今年2月召開的年度信托監管會議上，銀保監會及各地銀保監局有關監管人士就在會議上明確表示，2021年將繼續開展“兩壓一降”：繼續壓降信托通道業務規模，逐步壓縮違規融資類業務規模，加大對表內外風險資產的處置。

臨近年末，監管部門再次發出提醒。11月，多家信托公司收到來自監管部門的“壓降指令”，要求進一步推進“兩項業務”的壓降工作。按照要求，各信托公司以2020年底的主動管理類融資信托規模為基礎，2021年必須繼續壓降約20%的比例；至于通道類業務，監管部門給出的處理意見是，“應清盡清、能清盡清”。

監管要求之下，通道業務不斷收縮，融資類信托規模自2020年3季度以來快速回落。中國信托業協會公布的數據顯示，從信托功能來看，事務管理類信托規模由2017Q4的15.65萬億元降至2021Q3的8.55萬億元，同期占比由59.62%降至41.83%。融資類信托由2020Q3的4.86萬億元降至2021Q3 的3.86萬億元，同期占比由23.71%降至18.88%。

房地產行業風險不斷，信托公司接連“踩雷”

2021年，房地產行業加速洗牌，華夏幸福、恒大集團等大型房企接連出現風險事件，此前將房地產信托作為業務重點的信托公司很難不受到影響，相關業務則需要慎之又慎。

今年5月，藍光發展被曝拖欠3家信托公司發行的信托產品的支付。風險出現的同時，多家公司開始采取措施，交銀國際信托、中航信托等分別通過法院強制執行、股權凍結等方式確保利益。

影響更為深遠的是華夏幸福（600340.SH）、恒大集團等大型房企。華夏幸福12月21日披露的最新公告顯示，截至公告披露日，公司累計未能如期償還債務本息合計1078.05億元。

標品信托火爆，證券市場成為信托資金第二大投向

“兩壓一降”、房地產信托遇難，信托公司轉型應該怎么做？標品信托成為了不少公司的發力方向。

今年一季度以來，隨著投向證券市場的資金信托占比不斷提升，證券市場已超過基礎產業，躍升并保持為資金信托投向的第二大領域。

中國信托業協會數據顯示，截至2021年3季度末，投向證券市場的資金信托余額為3.06萬億元，同比增長38.12%，環比增長9.22%；證券市場信托占比升至19.50%，同比上升6.66個百分點，環比上升1.98個百分點。其中，投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬億元、2.13萬億元和0.28萬億元，同比增長分別為6.54%、57.36%和10.75%。

具體來看，光大信托、平安信托等多家公司布局主動管理TOF/FOF業務，促使此類業務出現“井噴式”增長。用益信托數據顯示，截至12月6日，2021年有43家信托公司布局了TOF/FOF業務，TOF/FOF業務新增成立規模1052.28億元。TOF業務新增規模以外貿信托、建信信托、中信信托、華潤信托、上海信托、中航信托等老牌頭部信托公司為主。

重組、新股東加入，化險為夷刻不容緩

公司的經營發展與股東結構密不可分。

在前期多項風險的聚集之下，風暴中的信托公司重組進程始終牽動著投資者的心。

今年7月，安信信托復牌的同時拋出重組方案，擬向上海砥安投資管理有限公司（下稱上海砥安）非公開發行股票，募集資金不超過90.13億元。本次非公開完成后，安信信托股權分布將發生變化，公司控股股東為上海砥安，持股比例為44.4%。

同樣在今年7月，已被中國銀保監會依法接管1年的新時代信托、新華信托，均被延長接管期限1年，至2022年7月16日止。隨后，兩家公司紛紛宣布，擬面向社會公開招募投資者參與重組，但目前均未有重組進展曝出。

年初因64歲董事長“錘擊”54歲女總經理而被廣泛討論的華信信托，也在7月再次發布重組投資人招募公告。早在2020年11月，公司曾公告征集戰略投資者，欲引入資金34億~68億元。

此外，8月初，中國華融發布公告稱，針對華融信托存量債務情況，擬與主要機構債權人協商“債轉股+股權轉讓”方式對華融信托實施股權重組。

12月初，四川信托發布《風險處置工作進展情況通報》， 表示將加大重組推進力度，進一步與省內外有意愿、有實力的戰略投資者溝通接洽，為適格的戰略投資者進入創造條件。

多家公司重組的同時，也有上市公司選擇入手信托公司股權。

其中，寧滬高速（600377.SH）以戰略投資者身份，投資紫金信托不超過20億元，增資后，公司將持有紫金信托20%的股權。武漢中央商務區股份有限公司將其持有的民生信托5.9455%股權轉讓至洋河股份（002304.SZ）。

信保基金、AMC獲批可參與處置信托風險資產

為了幫助信托公司化解風險資產，監管部門也出臺了新的政策。

5月，銀保監會下發通知稱，為推進信托業風險資產化解，促進信托行業轉型發展，同意信托公司與中國信托業保障基金有限責任公司、金融資產管理公司和地方資產管理公司等專業機構合作處置信托公司固有不良資產和信托風險資產。

根據界面新聞獲得的資料，通知內容顯示，處置信托業風險資產可以探索多種模式，比如：向專業機構直接賣斷信托業風險資產、向專業機構合作設立的特殊目的載體賣斷信托業風險資產、委托專業機構提供風險資產管理和處置相關服務、信托保障基金公司反委托收購等。

此外，銀保監會鼓勵信托公司與專業機構探索其他處置模式，如專業機構批量買斷信托業風險資產包，并通過批量轉讓、證券化、財務重組或管理重組等方式進行后續處置。

信托公司境內一級非金融子公司開啟清理倒計時

7月30日，為治理信托公司非金融子公司市場亂象，防范化解金融風險，促進信托公司回歸本源、轉型發展，中國銀保監會發布《中國銀保監會辦公廳關于清理規范信托公司非金融子公司業務的通知》。

《通知》要求，自印發之日起，信托公司嚴禁新增境內一級非金融子公司，已設立的境內一級非金融子公司不得新增對境內外企業的投資。

信托公司可選擇保留一家目前經營范圍涵蓋投資管理或資產管理類業務的境內一級非金融子公司。該公司僅可作為私募基金管理人受托管理私募股權投資基金，且不得控制、共同控制被投資方或對被投資方施加重大影響，不得參與被投資方的日常經營，投資年限不得超過5年。

整頓異地部門箭在弦上

據證券時報報道，10月份，中國銀保監會辦公廳發布《中國銀保監會辦公廳關于整頓信托公司異地部門有關事項的通知（征求意見稿）》。

征求意見稿明確要求信托公司在一年之內完成對異地管理總部的整頓，要點包括中后臺部門遷回注冊地或與注冊地部門合并，所有異地部門的員工總數應占信托公司員工總數的35%以內等等。征求意見稿還提到，董事長（含副董事長）、經營管理層、監事長（監事會主席）應常駐注冊地辦公，不得在異地設有辦公場所。

半數公司出現高管變動，22家董事長、總裁換人了

行業艱難轉型期，高管加速流動。

據統計，截至目前，2021年通過監管批復“持牌”上任的董事長、總經理共25人，涉及23家信托公司。若加上副總經理、運營總監、財務總監、首席風險官等在內，高管變動情況更為繁多，行業內半數公司均有變動。

單從“一二把手”的變更情況來看，14家公司變更了董事長，最早的是金谷信托董事長李洪江，最近的是百瑞信托董事長趙長利；11家公司變更了總經理、總裁，最早的是北方信托總經理黃河，最近的是平安信托總經理戴巍。

其中，中誠信托、外貿信托兩家公司在今年完成了董事長、總經理雙變更。中誠信托總裁安國勇、董事長李祝用先后獲批，兩人均來自人保系，相比前任都是信托業“新人”。外貿信托總經理劉劍、董事長李強分別在1月、4月獲批。

監管罰單增加，還有3490萬元史上最大罰單

合規經營是信托公司必須遵守的“紅線”，但仍有公司不斷在危險的邊緣“試探”。

據統計，今年以來，針對信托公司，銀保監會及各地的銀保監局共公布了20張罰單，相比于去年同期增加了近一倍，時間集中于前三季度。

其中，“信托一哥”中信信托今年被公開罰單2張。年初公告顯示，由于盡職管理不到位，向政府購買服務負面清單項目提供融資，中信信托被要求責令改正，并處50萬元罰款；8月，由于信托資金違規用于繳納土地出讓價款，中信信托再收50萬元罰單。

興業信托也收到了2張罰單，且處罰時間十分臨近，一張罰款230萬元，另一張罰款150萬元。

罰單金額最大的當屬四川信托。3月，由于公司治理不健全、違規推介TOT集合資金信托計劃等13項違法違規事項，公司被開出3490萬元罰單，也是信托歷史上金額最大的罰單。年中，原總裁陳軍被禁止從事銀行業工作8年，實控人劉滄龍也被曝出被正式逮捕。

此外，華澳信托、建信信托所收罰單金額超400萬元，長城新盛信托、國聯信托、中泰信托、紫金信托、中原信托罰單金額超100萬元。