21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者胡慧茵 廣州報(bào)道 近一年來，在眾多創(chuàng)業(yè)公司背后，都有碧桂園創(chuàng)投的名字。在成立近三年的時(shí)間里，碧桂園創(chuàng)投的業(yè)務(wù)覆蓋VC（風(fēng)險(xiǎn)投資）、PE（私募股權(quán)投資），已形成分階段、專賽道和多層次的綜合投資組合。

相比起其他創(chuàng)投企業(yè)，碧桂園入局的時(shí)間并不算早，但投資成績(jī)斐然。截至目前，碧桂園創(chuàng)投已經(jīng)投資超60家企業(yè)，其中9家已成功IPO，8家已完成下一輪募資，無疑在國(guó)內(nèi)創(chuàng)投界備受關(guān)注。

值得一提的是，作為崛起的新興力量，碧桂園創(chuàng)投不僅實(shí)現(xiàn)了快速成長(zhǎng)，成功兼顧了財(cái)務(wù)回報(bào)，還堅(jiān)持影響力投資。投資版圖廣泛，還在不到三年的時(shí)間取得不俗的投資收益，碧桂園創(chuàng)投的發(fā)展秘訣是什么？碧桂園創(chuàng)投這樣“全覆蓋”的打法，又將如何賦能母公司？

投下科技的種子，版圖迅速擴(kuò)張

在賽道上能否精準(zhǔn)投注，就如能否在適合的土壤里埋下種子。

從碧桂園創(chuàng)投所投資的板塊來看，既有貝殼、快手等上市的明星企業(yè)，也有包括諸如紫光展銳、藍(lán)箭航天、蜂巢能源、比亞迪半導(dǎo)體、醫(yī)聯(lián)健康、壁仞科技等尚未上市的知名企業(yè)。碧桂園創(chuàng)投之所以形成這樣的投資風(fēng)格，跟它自身的基因有關(guān)。跟高瓴資本、IDG等獨(dú)立風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)不同，碧桂園創(chuàng)投還要服務(wù)于集團(tuán)的整體戰(zhàn)略。

碧桂園創(chuàng)投管理合伙人代永波向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者解釋稱，碧桂園創(chuàng)投會(huì)做一些與集團(tuán)主業(yè)協(xié)同的投資與并購(gòu)，用行研引領(lǐng)投資，場(chǎng)景驅(qū)動(dòng)投資的方法進(jìn)行，追求長(zhǎng)遠(yuǎn)目光長(zhǎng)期布局。

依托碧桂園集團(tuán)的背景，碧桂園創(chuàng)投得到了不少頭部企業(yè)的青睞。代永波表示，他們延續(xù)著碧桂園集團(tuán)對(duì)商業(yè)的理解，精準(zhǔn)篩選到一大批頭部項(xiàng)目之后，在很大程度上就能避免“踩坑”。

據(jù)了解，目前碧桂園創(chuàng)投主要圍繞四大主題，包括科技、健康、消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)鏈，還覆蓋了包括半導(dǎo)體、碳中和、元宇宙、大健康、先進(jìn)制造、產(chǎn)業(yè)鏈上下游、國(guó)潮消費(fèi)等細(xì)分賽道。

對(duì)于這一套投資方式，代永波總結(jié)出了“投資訣竅”。他表示，碧桂園創(chuàng)投主要覆蓋“VC-PE”投資階段，在階段側(cè)重上進(jìn)行啞鈴式布局，更關(guān)注偏早期及偏后期企業(yè)。另外，在企業(yè)類型上，碧桂園創(chuàng)投聚焦于細(xì)分行業(yè)內(nèi)的頭部或高潛力企業(yè)，早中期企業(yè)需要具備快速成長(zhǎng)的要素，對(duì)于所投資的科技類企業(yè)，則要求擁有知識(shí)產(chǎn)權(quán)等核心競(jìng)爭(zhēng)力，符合產(chǎn)業(yè)革新的方向等。

之所以先聚焦各個(gè)賽道的頭部企業(yè)或具備頭部潛力的企業(yè)，代永波解釋稱，這是因?yàn)檎驹谛袠I(yè)山巔的創(chuàng)業(yè)者，才最能理解行業(yè)的價(jià)值，也最具有把事情做成的確定性。

值得一提的是，科技創(chuàng)新是碧桂園創(chuàng)投最為重要的賽道之一。這是因?yàn)楸坦饒@創(chuàng)投十分看好國(guó)內(nèi)未來十年科技自主創(chuàng)新所帶來的發(fā)展機(jī)會(huì)，所以它在半導(dǎo)體，碳中和領(lǐng)域的新能源、新材料，先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域都進(jìn)行了深度的布局。

從2019年底碧桂園創(chuàng)投創(chuàng)立開始，它就把投資觸角伸向“硬”科技領(lǐng)域。

提到這幾年來碧桂園創(chuàng)投的科技投資案例，碧桂園創(chuàng)投管理合伙人牛若磊如數(shù)家珍，“2019年底，碧桂園創(chuàng)投領(lǐng)投了國(guó)內(nèi)商業(yè)火箭頭部企業(yè)‘藍(lán)箭航天’C輪融資，2020年又持續(xù)聯(lián)合領(lǐng)投C+輪。在半導(dǎo)體領(lǐng)域，碧桂園創(chuàng)投已累計(jì)投出了紫光展銳、壁仞科技、比亞迪半導(dǎo)體多家芯片細(xì)分領(lǐng)域的獨(dú)角獸。而在AI醫(yī)療方向，碧桂園創(chuàng)投則布局了早期的研發(fā)型智能肌肉外甲企業(yè)‘遠(yuǎn)也科技’，另外，在碳中和方向也收獲了諸如蜂巢能源、墨睿科技、極電光能等項(xiàng)目。”

之所以堅(jiān)定押注“硬科技”，牛若磊有自己的分析。

“我們處在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的歷史機(jī)遇期，從產(chǎn)業(yè)迭代升級(jí)、人口結(jié)構(gòu)變化和積極順應(yīng)國(guó)家戰(zhàn)略等多重視角看，我們都有理由相信中國(guó)科技正在走向自主研發(fā)騰飛的道路，當(dāng)下是硬科技投資的黃金時(shí)代。科技創(chuàng)新是一個(gè)持續(xù)性的漫長(zhǎng)過程，作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先產(chǎn)業(yè)資本，我們堅(jiān)定看好國(guó)內(nèi)自主科技創(chuàng)新的發(fā)展，堅(jiān)定看好面向未來的前沿尖端技術(shù)，持續(xù)關(guān)注和布局產(chǎn)業(yè)升級(jí)、自主科研創(chuàng)新、美好生活等前沿投資方向，以產(chǎn)業(yè)資本助力科技騰飛。”他補(bǔ)充說道。

據(jù)了解，如今，碧桂園創(chuàng)投三分之二的投資資金都已經(jīng)投向了半導(dǎo)體、新能源、光伏、先進(jìn)制造等硬科技領(lǐng)域，成績(jī)斐然。

牛若磊向記者總結(jié)出碧桂園創(chuàng)投科技投資的一個(gè)核心投資框架，包括三要素分別是強(qiáng)需求、高壁壘和理性估值，“強(qiáng)需求即這項(xiàng)技術(shù)是否解決市場(chǎng)真正的剛需和痛點(diǎn)，解決市場(chǎng)上客戶迫切需要解決的問題。高壁壘則對(duì)應(yīng)其技術(shù)或商業(yè)模式的壁壘是否足夠高，能否避免過早陷入紅海競(jìng)爭(zhēng)。最后，理性估值也非常重要，對(duì)應(yīng)著投資時(shí)點(diǎn)的把握。”

建立“朋友圈”，與企業(yè)互相成就

成立近三年，碧桂園創(chuàng)投除了努力豐富投資版圖，還把一部分精力放在投后賦能上。

12月15日，碧桂園創(chuàng)投“半導(dǎo)體行業(yè)沙龍”在上海成功舉辦。沙龍聚合了清華大學(xué)集成電路學(xué)院、碧桂園創(chuàng)投的數(shù)十家半導(dǎo)體生態(tài)圈友好企業(yè)以及頂尖半導(dǎo)體投資機(jī)構(gòu)，共同探討行業(yè)趨勢(shì)。

通過打造系列行業(yè)沙龍，碧桂園創(chuàng)投搭建了高校、企業(yè)、投資人三方深度互通的平臺(tái)，通過精準(zhǔn)圈層，賦能已投企業(yè)發(fā)展。這是碧桂園創(chuàng)投眾多投后服務(wù)中的一種。

在碧桂園創(chuàng)投成立之初，不少投資是圍繞著碧桂園的主業(yè)上下游——地產(chǎn)、機(jī)器人、農(nóng)業(yè)所展開的。比如產(chǎn)業(yè)鏈上游的原材料，是地產(chǎn)建筑的供應(yīng)商；產(chǎn)業(yè)鏈下游的房產(chǎn)服務(wù)，和碧桂園都有業(yè)務(wù)交集。同樣，從機(jī)器人出發(fā)，碧桂園創(chuàng)投很自然地將目光投向芯片，除了機(jī)器人，碧桂園的社區(qū)物聯(lián)網(wǎng)場(chǎng)景也與芯片高度重疊，智慧小區(qū)、智慧家居等都是地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈的下游。

同時(shí)，碧桂園豐富的產(chǎn)業(yè)背景也與新興的科技方向有諸多互動(dòng)。在碳中和的大議題之下，牛若磊認(rèn)為，在碧桂園產(chǎn)業(yè)生態(tài)內(nèi)的領(lǐng)域，包括建筑、物業(yè)管理、社區(qū)服務(wù)、教育、機(jī)器人、酒店、智能制造、智能家裝等多個(gè)領(lǐng)域，都有迎接新能源科技變革的可能。

這一點(diǎn)，從這些企業(yè)的融資成果就能看出。據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，2021年前三季度，半導(dǎo)體先進(jìn)封裝企業(yè)“盛合晶微”、前沿新材料“墨睿科技”、心臟起搏器企業(yè)“微創(chuàng)心律管理”、合成生物學(xué)企業(yè)“藍(lán)晶微生物”、新能源科技“蜂巢能源”等都接連發(fā)布融資消息。

在邁向變革的過程中，碧桂園創(chuàng)投還注意融合當(dāng)下熱門概念的企業(yè)。今年10月底，AR光波導(dǎo)模組企業(yè)“理湃光晶”完成數(shù)千萬元A+輪融資。“理湃光晶”是目前世界唯二擁有完整幾何光波導(dǎo)模組知識(shí)產(chǎn)權(quán)布局的公司。

這也意味著碧桂園創(chuàng)投的科技投資版圖已擴(kuò)展至“元宇宙”的關(guān)鍵賽道。

外界把碧桂園創(chuàng)投類似這樣的廣泛覆蓋稱之為“全覆蓋”打法。決定這一打法，不僅是因?yàn)楦采w到產(chǎn)業(yè)鏈的上下游，以及關(guān)聯(lián)場(chǎng)景廣泛，還因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)日趨緊密的特性。

在牛若磊看來，碧桂園創(chuàng)投始終堅(jiān)持著產(chǎn)業(yè)投資人定位。“選取產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點(diǎn)性龍頭企業(yè)進(jìn)行投資，進(jìn)而持續(xù)圍繞重點(diǎn)投資企業(yè)做上下游布局，由點(diǎn)及面，逐步提升行業(yè)影響力，關(guān)注優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，構(gòu)建自身的半導(dǎo)體投資產(chǎn)業(yè)生態(tài)。”他向記者說道。

經(jīng)過深度調(diào)研行業(yè)和賽道，碧桂園創(chuàng)投往往可以精準(zhǔn)投注目標(biāo)企業(yè)，并與被投企業(yè)形成一種長(zhǎng)期而穩(wěn)定的默契。

2020年，碧桂園創(chuàng)投與保利資本發(fā)起成立保碧“地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金”，助力整個(gè)行業(yè)形成高質(zhì)量發(fā)展的積極良性循環(huán)。截至目前，該基金已投出多家優(yōu)質(zhì)上下游創(chuàng)新企業(yè)。

憑借著豐富的產(chǎn)業(yè)資源及線下流量，碧桂園創(chuàng)投將通過投資實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈深耕及協(xié)同賦能，提升內(nèi)循環(huán)效能。

繼2020年8月，碧桂園創(chuàng)投領(lǐng)投超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心解決方案運(yùn)營(yíng)商秦淮數(shù)據(jù)后，同年10月，碧桂園創(chuàng)投又促成了秦淮數(shù)據(jù)與碧桂園集團(tuán)的戰(zhàn)略合作。近年來，碧桂園創(chuàng)投在尋求投資項(xiàng)目合作時(shí)，也在嘗試補(bǔ)充母公司碧桂園的服務(wù)環(huán)節(jié)。

在碧桂園遍布全國(guó)的社區(qū)中，諸如“網(wǎng)紅汽水”漢口二廠、茶里、新瑞鵬寵物醫(yī)院以及醫(yī)聯(lián)健康等被投企業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)也在與具體業(yè)務(wù)部門接洽中，有望相繼落地，成為社區(qū)服務(wù)中的一環(huán)。

雖是后起之秀，但碧桂園創(chuàng)投的成績(jī)頗為亮眼，牛若磊把碧桂園創(chuàng)投的高效總結(jié)為“口袋深、眼光遠(yuǎn)、腳步快、包袱輕、專業(yè)化”。

“口袋深，是指背靠碧桂園集團(tuán)的產(chǎn)業(yè)資源。眼光遠(yuǎn)，即長(zhǎng)線價(jià)值投資，行研驅(qū)動(dòng)。腳步快，是內(nèi)部數(shù)字化運(yùn)營(yíng)效率高，外部出手能力強(qiáng)。”談及對(duì)未來的愿景，牛若磊表示，團(tuán)隊(duì)堅(jiān)定地保持創(chuàng)業(yè)者心態(tài)，保持創(chuàng)業(yè)者的爆發(fā)力與執(zhí)行力，堅(jiān)持愿景驅(qū)動(dòng)發(fā)展，在內(nèi)部運(yùn)營(yíng)管理、外部投資戰(zhàn)略等多維度推進(jìn)創(chuàng)新探索。

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