7月17日晚間，中國恒大（03333.HK）補發(fā)2021年度、2022年度及2022年中期業(yè)績公告，兩年合計凈虧損達8120億元。

從另一個角度來看，恒大完成股票復(fù)牌的重要前置條件。不過，距離中國恒大真正實現(xiàn)復(fù)牌，擺脫摘牌風(fēng)險，還有多項條件有待完成。中國恒大在業(yè)績披露后表示，公司股份將繼續(xù)暫停買賣，直至另行通知。

兩年凈虧損8120億元

如7天前所預(yù)告的，中國恒大董事會在今日完成審議并披露了三份難產(chǎn)已久的財報。#紅毯#

根據(jù)財報，中國恒大在2021年、2022年度合計凈虧損金額達到8120億元。具體來看，2021年凈虧損合計6862.2億元，其中歸屬公司股東的損益虧損4760.35億元，非控股權(quán)益虧損2101.84億元。2022年，中國恒大凈虧損合計1258.1億元，其中，歸屬公司股東的損益虧損1059.14億元，非控股權(quán)益虧損199億元。#劉蕓#

中國恒大為什么能虧這么多？

根據(jù)中國恒大自我剖析，在2021年6862.2億元的虧損金額中：年內(nèi)經(jīng)營性虧損1137.5億元；撇減發(fā)展中物業(yè)及持作出售之已完工物業(yè)、投資物業(yè)公平值虧損4049.5億元；土地被收回有關(guān)的虧損、金融資產(chǎn)減值損失及其他非經(jīng)營性虧損1802.0億元，所得稅抵免126.8億元。

在2022年1258.1億元的虧損項目中，年內(nèi)經(jīng)營性虧損、非經(jīng)營性虧損、所得稅開支三項，分別占433.9億元、693.7億元、130.5億元。

中國恒大還有多少資產(chǎn)？

截至2022年底，中國恒大持有資產(chǎn)總值1.84萬億元，其中開發(fā)中的物業(yè)為主要項目，金額高達1.14萬億元，現(xiàn)金及現(xiàn)金等值物僅43.34億元。#顧北城#中國恒大介紹，截至2022年12月31日，集團擁有土地儲備2.1億平方米。#恐慌障礙癥#此外，集團還參與舊改項目79個，其中大灣區(qū)55個（深圳34個），其他城市24個。

中國恒大稱，龐大優(yōu)質(zhì)的土地儲備，是集團保交樓、逐步償清債務(wù)、恢復(fù)正常經(jīng)營的堅實基礎(chǔ)。#哥哥#

中國恒大還有多少負債？

截至2022年底，負債總額2.44萬億元，剔除合約負債7210.2億元后為1.72萬億元，較2021年剔除合約負債后的負債規(guī)模1.61萬億元，同比增加1105.9億元。其中：借款6123.9億元、應(yīng)付貿(mào)易賬款及其他應(yīng)付款項1.00萬億元（含應(yīng)付工程材料款5961.6億元）、其他負債1017.4億元。

中國恒大回顧2022年各業(yè)務(wù)板塊稱，公司以最大力度積極推進保交樓工作，實現(xiàn)了732個保交樓項目全面復(fù)工，全年累計交樓30.1萬套。同時，恒大汽車實現(xiàn)了恒馳5車型的量產(chǎn)和交付。公司針對恒大物業(yè)約134億元存款質(zhì)押被相關(guān)銀行強制執(zhí)行一事，成立了獨立調(diào)查委員會進行調(diào)查，并進一步強化了內(nèi)控管理。同時，公司穩(wěn)步推進境外債重組方案的制定，獲得香港高等法院的批準(zhǔn)，延期進行清盤呈請聆訊。

中國恒大表示，展望未來，公司將全力保障“保交樓”等重點工作穩(wěn)步有序推進，做好新能源汽車、物業(yè)服務(wù)等板塊的持續(xù)運營，探索對公司核心資產(chǎn)的高效處置和有效盤活，穩(wěn)步推進風(fēng)險化解。

根據(jù)中國恒大最新披露，2023年1至5月期間，集團實現(xiàn)合約銷售金額337.67億元，合約銷售面積492.58萬平方米。截至2023年5月31日，已交付新能源汽車超過1000輛車。

已停牌16個月

中國恒大股票由2022年3月21日上午9時正起于聯(lián)交所停止買賣，根據(jù)上市規(guī)則，聯(lián)交所有權(quán)將已連續(xù)停牌18個月的任何證券除牌，中國恒大的最終期限將于2023年9月20日屆滿。

如果中國恒大想要復(fù)牌，財報的披露是必須滿足的前置條件。根據(jù)中國恒大前期披露，公司的復(fù)牌條件要滿足多項條款，其中主要包括：1、公布所有未公布的財務(wù)業(yè)績，并解決任何審計保留意見的事項；2、對恒大物業(yè)134億元的質(zhì)押擔(dān)保被相關(guān)銀行強制執(zhí)行進行獨立調(diào)查，公布調(diào)查結(jié)果并采取適當(dāng)?shù)难a救措施等。

今日財報披露后，中國恒大表示，公司股份將繼續(xù)暫停買賣，直至另行通知。

中國恒大仍無法復(fù)牌的關(guān)鍵原因之一是，今日披露的兩份財報均被審計機構(gòu)出具非標(biāo)準(zhǔn)報告。審計機構(gòu)上會栢誠表示，無法對公司的綜合財務(wù)報表發(fā)表意見，具體包括兩點核心因素：

1、中國恒大有關(guān)持續(xù)經(jīng)營的多項不確定因素；

2、無法就期初結(jié)余及比較數(shù)據(jù)獲取足夠適當(dāng)?shù)膶徍藨{證。

前者主要與債務(wù)有關(guān)，上會栢誠認(rèn)為無法就公司償付到期財務(wù)責(zé)任的能力獲取足夠?qū)徍藨{證，有關(guān)持續(xù)經(jīng)營基礎(chǔ)的此等重大不確定性對綜合財務(wù)報表的潛在累計影響重大，以致無法發(fā)表意見。

后者則主要與資料獲取有關(guān)。上會栢誠認(rèn)為，2021年公司陷入流動性困境，導(dǎo)致部分員工離職。人員流失導(dǎo)致公司及他們無法獲取足夠的信息以達到審核期初結(jié)余的目的。上會栢誠稱，盡管公司董事已采取一切合理措施并盡其最大努力解決有關(guān)事宜。但在獲取中國恒大期初結(jié)余相關(guān)的完整及適時數(shù)據(jù)和記錄方面遇到困難。

兩項原因中，中國恒大的債務(wù)問題有望在本月底取得進展。中國恒大今晚除了補充披露三份財報外，還宣布境外債務(wù)重組進展稱，公司債務(wù)重組協(xié)議安排會議定于7月24日、25日開展。在今年3月，中國恒大已經(jīng)公布境外債務(wù)重組方案，并稱該方案已經(jīng)獲得一些主要持有人的支持。

在恒大其余兩家上市公司方面，恒大物業(yè)已于6月5日補發(fā)2021年報、2022年半年報和2022年報。恒大汽車則定于7月26日舉行董事會，批準(zhǔn)并刊發(fā)前述三份財報