股價運動的基本趨勢指從大的角度來看的上漲和下跌的變動。其中只要下一個上漲的水準超過前一個高點，而每一個次級的下跌其波底都較前一個下跌的波底高，那么主要趨勢就是上升的，這被稱為多頭市場；相反，當每一個中級下跌將價位帶至更低的水準，而接著的彈升不能將價位帶至前面彈升的高點，主要趨勢就是下跌的，這被稱之為空頭市場。

　　通常主要趨勢是長期投資者在三種趨勢中唯一考慮的目標，其做法是在多頭市場中盡早買進股票，只要可以確定多頭市場已經開始發動了，就可一直持有到確定空頭市場已經形成再賣出股票。對于所有在整個大趨勢中的次級下跌和短期變動，他們是不會去理會的。當然，對于那些作經常性交易的人來說，次級變動是非常重要的機會。

　　一、多頭市場

　　多頭市場也稱之為主要上升趨勢，它可以分為三個階段：

　　1．進貨期

　　在這個階段中，一些有遠見的投資者覺察到雖然目前是處于不景氣的階段，但卻即將會有所轉變。因此買進那些被人不顧血本拋售的股票，然后在賣出數量減少時買進的價格卻在逐漸地提高。事實上，此時市場氛圍通常是悲觀的，大多數投資者不關心股票甚至于完全離開了股票市場。此時，交易數量是適度的，而在彈升時短期波動便開始增大了。

　　2．上升期

　　第二個階段是十分穩定的上升和增多的交易量，此時企業景氣的趨勢上升和公司盈余的增加吸引了大眾的注意。在這個階段。使用技術性分析的交易通常能夠獲得最大的利潤。

　　3．沸騰期

　　第三個階段出現時，整個市場沸騰了。人們聚集在證券營業部，交易的結果經常出現在報紙的頭版，增資迅速在進行中。在這個階段，股民投資熱情非常高漲，而忘記了股價已經上升了很長一段時間。
在這個階段的最后部分，隨著投機氣氛的高漲，成交量持續地上升；冷門股交易逐漸頻繁，沒有投資價值的低價股的股價急速地上升，出現補漲走勢，而越來越多的優良股票，投資者卻拒絕買進。

　　二、空頭市場

　　空頭市場也稱為主要下跌趨勢，也分為三個階段：

　　1．出貨期

　　它真正的形成是在前一個多頭市場的最后一個階段。在這個階段，有遠見的投資者覺察到企業的盈余到達了不正常的高點，而開始加快出貨的步伐。此時成交量仍然很高，雖然在彈升時有逐漸減少的傾向，投資者仍熱衷于交易，但開始感覺到預期的獲利已逐漸地消逝。

　　2．恐慌期

　　這一階段想要買進的人開始退縮，想要賣出的人則急著要脫手。價格下跌的趨勢突然加速到幾乎是垂直的程度，此時成交量的比例差距達到最大。在恐慌時期結束以后，通常會有一段相當長的次級反彈或者橫向的變動。

　　3．蕭條期

　　這一階段是由那些缺乏信心者的賣出所構成的。在這一階段的進行中，下跌趨勢并沒有加速；沒有投資價值的低價股往往在第一或第二階段就跌掉了前面多頭市場所漲升的部分；業績較為優良的股票持續下跌，因為這種股票的持有者是最后推動信心的，在這一過程中，空頭市場最后階段的下跌是集中于這些業績優良的股票。空頭市場在壞消息頻傳的情況下結束，最壞的情況已經被預期了，在股價上已經體現了。通常在壞消息完全出盡之前，空頭市場已經過去了。