一般說的可轉(zhuǎn)債溢價率，說的就是它的轉(zhuǎn)股溢價率，也就是可轉(zhuǎn)債的市價高于其轉(zhuǎn)股價值的百分比?？赊D(zhuǎn)債的溢價率，大多時候都是正的，很少出現(xiàn)負的，尤其是在可轉(zhuǎn)債上市之后。那么，可轉(zhuǎn)債的溢價率會不會出現(xiàn)負數(shù)呢？

可轉(zhuǎn)債上市后溢價率會出現(xiàn)負數(shù)嗎？

可轉(zhuǎn)債如果出現(xiàn)負數(shù)，就意味著可轉(zhuǎn)債的市價是比轉(zhuǎn)股價值低，這種情況在可轉(zhuǎn)債上市之前倒是比較常見，可在上市之后就很少能見到了。

之所以我們很少能見到溢價率為負數(shù)的上市可轉(zhuǎn)債，一個很重要的原因就是，可轉(zhuǎn)債在上市后可以轉(zhuǎn)成股票，一旦可轉(zhuǎn)債的溢價率為負，就可以通過買入可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股套利。由于可轉(zhuǎn)債市場是一個公開市場，是不太可能允許套利機會大面積長期存在的。

不過，雖然上市后的可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率很少為負，但也不是完全沒有可能，在出現(xiàn)以下幾種情況時，就可能會出現(xiàn)負數(shù)。

首先，就是可轉(zhuǎn)債在面臨退市的時候。不管是什么可轉(zhuǎn)債，最終都會被退市。因為可轉(zhuǎn)債都是有固定期限的，到期后必然會被退市。

除了到期退市外，可轉(zhuǎn)債退市的方式還有兩種，一種就是強贖或回售，另一種就是跟股票一起被退市。其中強贖退市是出現(xiàn)的最多的一種。

當(dāng)可轉(zhuǎn)債快要退市時，就可能會面臨較大的風(fēng)險。比如一只價格為130元的可轉(zhuǎn)債，如果被強贖退市，可能連100.5元都拿不到，退市就會面臨重大損失。因此，在退市之前，可轉(zhuǎn)債就有可能會被大量拋售，導(dǎo)致價格大跌，甚至跌破它的轉(zhuǎn)股價，讓轉(zhuǎn)股溢價率出現(xiàn)負數(shù)。

其次，就是在可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值比較高的時候。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值比較高，只有一個辦法可以實現(xiàn)，那就是在可轉(zhuǎn)債發(fā)行后，正股的市價出現(xiàn)了大漲，正股價格高于轉(zhuǎn)股價越多，轉(zhuǎn)股溢價率也越高。

不過，當(dāng)一只可轉(zhuǎn)的正股價格短期內(nèi)出現(xiàn)大漲后，也比較容易出現(xiàn)回調(diào)。而正股價格一旦回調(diào)，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值也會下跌。

所以，當(dāng)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值比較高的時候，市場可能就會因為擔(dān)心正股會下跌，而不怎么敢在二級市場購入可轉(zhuǎn)債，此時可轉(zhuǎn)債也就難出現(xiàn)太大的溢價率，甚至還可能出現(xiàn)負溢價率。

再次，就是在正股價格出現(xiàn)跌停的時候。可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值跟正股價的漲跌是聯(lián)動的，正股價格下跌時，轉(zhuǎn)股價值必然會跌，而轉(zhuǎn)股價值的漲跌，又會影響可轉(zhuǎn)債市價的漲跌。

當(dāng)可轉(zhuǎn)債的正股價跌停時，大概率意味著正股價還會繼續(xù)跌，也就意味著可轉(zhuǎn)債也存在下跌的預(yù)期。如果預(yù)計一只可轉(zhuǎn)債的價格還會跌，那么愿意買的人就比較少，想賣的人可能就比較多。

如果一只可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價率本就不高，再遇上正股價格跌停，它的轉(zhuǎn)股溢價率就有可能會出現(xiàn)負數(shù)了。

總之，上市后的可轉(zhuǎn)債，轉(zhuǎn)股溢價率是有可能出現(xiàn)負數(shù)的。(www.ws46.com)