非公開增發股票即向特定投資者增發新股，也稱為“定向增發”或“定增”，屬于企業股權融資的一種方式。非公開增發股票后，股價是漲是跌受多重因素的影響，無法肯定的說股票會漲，但是一般情況下，非公開增發股票會向市場傳遞利好消息，股票會有上漲的趨勢。

非公開增發股票的募集對象是特定群體，具有一定的特殊性，發行對象主要是機構投資者和其他在資金、技術、人力等方面具有優勢的專業投資者，此類投資者資金雄厚，專業能力強，對于企業募投項目及未來發展的判斷相對比較準確，此類投資者愿意入局，一般看好企業的發展。資本市場有信號傳遞的功能，專業投資者看好企業，會推動股價的上漲。

非公開增發股票的募集對象也可能是原有控股股東，向控股股東增發，會加強原控股股東的控制權，向非控股股東或外部機構投資者等增發，會削弱原控股股東的控制權。

理論上，企業非公開增發股票后，股價會有所下跌，增發后理論股價=（增發前股價×增發前股數 發行價×增發股數）÷（發行前股數 增發股數）

非公開增發股票一般發行價格會低于發行前的股價，相當于給特定投資者一個折扣，證券法中規定的定增發行價不得低于定價基準日前20個交易日股票均價的80%，這里的20個交易日的股票均價為20個交易日股票交易總額除以20個交易日股票交易量總額。(www.wS46.com)

理論上的增發后的股價為發行前股價和發行價格的加權平均數，由于非公開發行，一般會低于發行前的股價，所以理論上發行后股價會下跌。

同時，在企業運營和盈利狀況不變的情況下，股權融資會直接降低權益凈利率，降低每股收益。但是從長期看，如果募投項目好，預計有正的凈現值，又有利于提高企業的價值。投資者看好企業的發展，又會推動股價的上漲。

非公開增發股票募集對象的特殊性一般向市場傳遞利好的信號，會推動股價的上漲，但影響股價的因素較多，無法肯定的說非公開增發后股價一定上漲。