資產(chǎn)證券化是以基礎(chǔ)資產(chǎn)未來所產(chǎn)生的現(xiàn)金流作為償付支持，通過結(jié)構(gòu)化設(shè)計進(jìn)行信用增級，在此基礎(chǔ)上發(fā)行證券的過程，資產(chǎn)證券化是一種資產(chǎn)運(yùn)營方式，屬于融資工具。資產(chǎn)證券化過程至少包括資產(chǎn)原始所有者（實際籌資方）、SPV（受托機(jī)構(gòu)）以及投資者。

資產(chǎn)證券化過程可以概括為，發(fā)起人（籌資者）將證券化資產(chǎn)出售給一家特殊目的的機(jī)構(gòu)（SPV）或由SPV主動購買可證券化的資產(chǎn)，然后將這些資產(chǎn)匯集成資金池，再以該資金池產(chǎn)生的穩(wěn)定的現(xiàn)金流為支撐在金融市場上發(fā)行有價證券，資金池產(chǎn)生的現(xiàn)金流用來清償所發(fā)行的證券。整個資產(chǎn)證券化過程，由于有SPV受托機(jī)構(gòu)的參與，使得基礎(chǔ)資產(chǎn)不會受到到發(fā)起人破產(chǎn)的影響，同時，對資產(chǎn)進(jìn)行組合，形成穩(wěn)定的現(xiàn)金流，增加了發(fā)行證券的信用等級。

根據(jù)基礎(chǔ)資產(chǎn)的不同，資產(chǎn)證券化可分為信貸資產(chǎn)證券化，應(yīng)收賬款證券化，不動產(chǎn)證券化、未來收益證券化、債券組合證券化等。

舉例：

比如以住房貸款作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的住房貸款證券化，商業(yè)銀行把自己所持有的流動性較差但具有未來穩(wěn)定現(xiàn)金流的住房抵押貸款出售給SPV機(jī)構(gòu)，將這些資產(chǎn)放入一個資產(chǎn)管理計劃中，經(jīng)過信用增級在證券市場上發(fā)行證券，開放后投資者購買。

資產(chǎn)證券化對于發(fā)起人而言，類似于貼現(xiàn)，即企業(yè)將一個項目在未來能夠取得的現(xiàn)金權(quán)利，在當(dāng)下進(jìn)行貼現(xiàn)，使得當(dāng)下獲取足夠的現(xiàn)金，同時付出較低的籌資成本。一般情況下，發(fā)起者直接發(fā)行證券和資產(chǎn)證券化相比，資產(chǎn)證券化發(fā)行證券的信用等級要更高，等級越高，對于投資者而言，意味著風(fēng)險越低，基于風(fēng)險和收益對等的原則，投資者獲得的投資回報率越低，那么籌資者的籌資成本（資本成本）越低。(www.Ws46.com)

同時，對于發(fā)起人而言，資產(chǎn)證券化的過程，可以將風(fēng)險資產(chǎn)（基礎(chǔ)資產(chǎn)）進(jìn)行剝離，改善發(fā)起者的各項財務(wù)比率，提高資本的運(yùn)用效率，優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

對于投資者而言，資產(chǎn)證券化豐富了投資者投資品種，投資者除了直接購買發(fā)行公司發(fā)行的股票、債券外，還可以選擇購買資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，能夠更好地滿足不同風(fēng)險投資者的偏好。