美國(guó)的國(guó)債收益率，自美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)加息以來(lái)，就在不斷走高。然而，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暫停加息，美國(guó)的國(guó)債收益率仍然沒(méi)有停止上漲，多個(gè)期限的利率水平都創(chuàng)出新高，這意味著什么呢？

美國(guó)國(guó)債利率創(chuàng)新高意味著什么？

目前，美國(guó)大部分期限的國(guó)債利率都已經(jīng)達(dá)到5%以上，僅3年、5年、7年和10年期的國(guó)債利率暫時(shí)未達(dá)到5%，但也是在突破5%的路上了。

以10年期的美國(guó)國(guó)債為例，已于近日達(dá)到了4.997%，創(chuàng)下十多年來(lái)的新高。而美國(guó)國(guó)債利率的不斷上升，或許代表了以下幾層含義。

首先，就是美國(guó)國(guó)債仍然在被拋售。目前美國(guó)國(guó)債的收益率，對(duì)于全球投資者來(lái)說(shuō)應(yīng)該是比較有吸引力的，盡管如此仍然有人在拋售美國(guó)國(guó)債。

因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債的收益率上漲，必然說(shuō)明它的價(jià)格在跌，而國(guó)債價(jià)格下跌，就說(shuō)明賣(mài)國(guó)債的人比買(mǎi)國(guó)債的人多，所以美國(guó)國(guó)債收益率不斷上漲，背后肯定是有很多人在賣(mài)。

比如我國(guó)，在過(guò)去一段時(shí)間里，就一直在減持美國(guó)國(guó)債。除了我國(guó)外，應(yīng)該還有其他國(guó)家也在減持。不然以我國(guó)的減持量，也還不足以造成美國(guó)國(guó)債收益不斷上漲。

總之，收益率上漲就代表價(jià)格在跌，而價(jià)格下跌就代表在賣(mài)美國(guó)國(guó)債的人比較多。

其次，就是可能意味著美聯(lián)儲(chǔ)仍然有可能再次加息。雖然美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)暫停了加息，但也沒(méi)有說(shuō)不會(huì)再加息了。

因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)加息的主要目的就是為了遏制通脹，讓通脹下降至一個(gè)比較理想的水平，其目標(biāo)是降至2%左右。而美國(guó)的實(shí)際通脹卻仍然在3%以上，甚至還有抬頭之勢(shì)。

由于通脹仍然沒(méi)達(dá)到預(yù)期，所以就不排除還會(huì)繼續(xù)加息來(lái)降通脹，尤其是在通脹數(shù)據(jù)開(kāi)始回升時(shí)，加息的傾向會(huì)顯得越來(lái)越明顯。www.ws46.com

如果美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)還會(huì)繼續(xù)加息，那么美國(guó)國(guó)債的收益率就還會(huì)繼續(xù)上漲，這就會(huì)讓市場(chǎng)上正在交易的美國(guó)國(guó)債的利率逐，漸向未來(lái)的利率靠齊。因此國(guó)債的利率就會(huì)上漲，價(jià)格下跌。

再次，就是可以意味著美國(guó)國(guó)債的信用度在下降。一國(guó)國(guó)債利率的下跌，不一定是投資者想要在未來(lái)買(mǎi)收益率更高的而放棄現(xiàn)在的，也有可能是覺(jué)得買(mǎi)國(guó)債已經(jīng)不再安全，所以需要急著贖回來(lái)。而目前的美國(guó)國(guó)債，就面臨著信用度下降的問(wèn)題。

一方面，美國(guó)的**信用評(píng)級(jí)已經(jīng)被國(guó)際主流評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)了。**信用評(píng)級(jí)可以評(píng)判一個(gè)國(guó)家的信用度高低，評(píng)級(jí)下降時(shí)說(shuō)明信用也在下降。

另一方面，美國(guó)的國(guó)債規(guī)模過(guò)高。美國(guó)國(guó)債的余額已經(jīng)超過(guò)了33萬(wàn)億美元，差不多是美國(guó)經(jīng)濟(jì)總量的1.3倍，已經(jīng)達(dá)到了一個(gè)非常高的水平。

還有一個(gè)方面，就是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)狀況。因?yàn)閮斶€國(guó)債需要依靠財(cái)政收入，而財(cái)政收入的高低又比較依賴(lài)經(jīng)濟(jì)狀況。如果經(jīng)濟(jì)不好，還債的壓力就會(huì)增加。

所以，美國(guó)國(guó)債收益率的上升，也有可能是因?yàn)槊绹?guó)國(guó)債的信用度下降，所以才會(huì)被投資者拋售。