風險視為不確定性，企業(yè)面臨的風險包括經營風險和財務風險。財務風險和企業(yè)負債籌資相關，而經營風險是指企業(yè)在未使用債務時的內在風險。企業(yè)的經營風險可以理解為企業(yè)因經營上的原因導致息稅前利潤變動的風險，可以通過經營杠桿系數(shù)來衡量。

衡量經營風險要使用息稅前利潤的變動而是凈利率的變動，凈利潤扣除所得稅費用，所得稅費用根據(jù)國家稅收政策確認相應的所得稅稅率，不是企業(yè)所能決定的，所以不應考慮；利息支出是企業(yè)負債籌資所支付的費用，屬于財務風險應該考慮的內容，所以衡量經營風險用息稅前利潤的變動情況。

對于普通制造業(yè)企業(yè)以及商貿型企業(yè)而言，在企業(yè)銷售商品的單價，單位變動成本以及固定成本不變的情況下，影響息稅前利潤的因素主要是銷售量。而產品或服務的單價，單位變動成本以及固定成本的變動恰巧可以反應企業(yè)的內在風險。所以衡量企業(yè)經營風險用一定期間內稅前利潤的變動與銷售量變動的比值，即經營杠桿系數(shù)來表示。

經營杠桿系數(shù)=息稅前利潤的變動率÷銷售量的變動率

其中息稅前利潤=凈利潤 所得費用 利息支出=銷售收入-變動成本-固定成本=銷售單價×銷售量-單位變動成本×銷售量-固定成本=邊際貢獻-固定成本=單位邊際貢獻×銷售量-固定成本

所以化簡之后，經營杠桿系數(shù)=（息稅前利息 固定成本）÷息稅前利潤=邊際貢獻÷（邊際貢獻-固定成本）

可以看由于有固定成本的存在，企業(yè)經營杠桿系數(shù)是大于1，當企業(yè)的固定成本越高，經營杠桿系數(shù)越大，企業(yè)的經營風險越高。

除了經營風險之外，企業(yè)存在債務籌資，必定存在財務風險，衡量財務風險的大小用財務杠桿系數(shù)來衡量。財務杠桿系數(shù)的 大小 由固定性融資成本和息稅前利潤共同決定。(www.ws46.coM)

財務杠桿系數(shù)=每股收益的變動率÷息稅前利潤的變動率=息稅前利潤/(息稅前利潤-利息支出）。

財務杠桿系數(shù)越大，表示企業(yè)的財務風險越大。

企業(yè)總杠桿系數(shù)，用來衡量企業(yè)的整體風險，即經營杠桿系數(shù)和財務杠桿系數(shù)的乘積，從這里也能體現(xiàn)出企業(yè)的整體風險受經營風險和財務風險共同決定。