最近高盛可是又給 A 股市場投了個“信任票”，說要繼續“高配”A股。這消息一出來，不少人都在琢磨，高盛為啥這么看好咱 A 股呢？它眼里的潛力股又都在哪呢？咱今兒個就好好嘮嘮這事兒。

先說說高盛為啥對 A 股這么有信心。高盛首席中國經濟學家閃輝在 2025 年宏觀經濟、資本市場形勢分析媒體溝通會上就提到了一些關鍵因素。

出口方面呢，雖然現在全球貿易環境不太穩定，但咱中國的出口企業那可是身經百戰，底子厚。就像一艘大船，在風浪里也能穩住。高盛預計 2025 年中國出口能相對平穩。比如說，咱中國的一些制造業企業，通過不斷優化產品結構、提高生產效率，在國際市場上還是很有競爭力的。像華為的通信設備，不僅在國內用得廣泛，在國外很多地方也很受歡迎，這就是咱中國企業實力的體現。

消費這塊可是個重頭戲。2025 年消費尤其是商品消費表現會不錯。政府為了刺激消費，下了不少功夫。就拿發放消費券來說吧，這一招可管用了。我鄰居之前就因為搶到了消費券，去商場買了不少東西，本來不太舍得買的衣服、電器，這下都入手了。還有啊，以消費為重點的領域有了更多財政支出和補貼。比如說新能源汽車，政府給補貼，好多人就覺得買新能源汽車更劃算，既環保又省錢，這就帶動了新能源汽車的消費，相關企業的訂單也跟著多了起來。服務型行業也在慢慢變好，金融資產價格要是上漲，還能給大家帶來點財富效應，讓大家更有底氣去消費。

再就是地方政府化債這事兒。現在地方政府正加快化債工作，這就像給經濟發展松了綁。把債務壓力緩解了，財政就能有更多空間去搞擴張。以前可能因為債務問題，有些基礎設施建設項目得往后拖，現在不一樣了。比如說，城市里的一些老舊小區改造項目，以前資金緊張，推進得慢，現在有了錢，就能加快速度了。這不僅能改善居民的生活環境，還能帶動建筑、建材等好多行業的發展，這些行業的企業在 A 股里可不少，它們的發展潛力也就跟著上來了。

還有個中長期的因素，就是中國經濟增長模式在轉型，往技術驅動和自立自強的方向走。現在全球科技競爭多激烈啊，咱中國可不能落后。像人工智能領域，咱國家有很多科研團隊在努力研發，也有不少成果。比如說人臉識別技術，在安防領域應用得特別廣泛，很多城市的監控系統都靠這個技術來識別壞人。還有半導體行業，雖然以前和國外有些差距，但現在也在不斷追趕。這經濟增長模式一轉型，那些搞科技研發、有創新技術的企業在 A 股市場的價值肯定會越來越高，自然就會吸引更多資金進去。

那高盛看好的 A 股板塊都有哪些呢？咱一個一個來看。

消費板塊肯定不能錯過。這里面分商品消費和服務消費。商品消費里，食品飲料那可是剛需。就說白酒，像茅臺、五糧液這些高端白酒，逢年過節，走親訪友，很多人都愛買。企業業績一直挺穩定，在股市里也是很多投資者的心頭好。家電行業也不錯，現在大家生活水平提高了，都想買更好的家電。智能家電更是熱門，像能聯網的智能冰箱，可以在手機上控制溫度、查看食材存儲情況，多方便啊。那些大品牌的家電企業，研發能力強，產品質量好，市場份額也大。服裝行業呢，一些時尚品牌，能抓住年輕人的喜好，設計出潮流的衣服，也很有投資價值。

服務消費方面，旅游、餐飲、文化娛樂都有機會。旅*行業這幾年雖然受了點疫情的影響，但現在正在慢慢恢復。國內很多旅游景點都在升級改造，提升服務質量。比如說云南的大理，以前可能住宿條件不太好，現在有很多特色民宿，環境優美，還能體驗當地文化。旅游景區的上市公司要是能把景區經營得好，那肯定能賺錢。餐飲行業，像海底撈這樣的連鎖企業，服務周到，菜品也有特色，在全國開了好多分店，生意火爆得很。文化娛樂行業，影視制作和游戲開發潛力巨大。一部好的電影，像《流浪地球》，票房幾十億，制作公司肯定賺得盆滿缽滿。游戲行業更不用說，現在好多人都愛玩手游，那些熱門游戲，玩家充錢買裝備，游戲公司收入可高了。

基礎設施板塊也很有看頭。傳統基礎設施像交通、能源、水利。交通方面，高速公路、鐵路建設一直在推進。就說高速公路吧，車流量大，收費穩定。那些運營高速公路的企業，就像有了一臺臺印鈔機。能源基礎設施里，電網改造很重要。現在大家用電需求越來越大，對電網穩定性要求也高。搞電力設備制造的企業，能生產出高質量的變壓器、電纜等設備，就有市場。水利基礎設施，城市供水系統升級，大型水利工程建設，都需要大量的建筑材料和設備，相關企業肯定能受益。

新基礎設施呢，5G 基站建設、數據中心、人工智能基礎設施是重點。5G 基站建設，全國到處都在搞。華為、中興這些企業在 5G 技術和設備制造上很厲害，它們產業鏈上的上市公司也跟著沾光。數據中心就像互聯網時代的倉庫，存著大量的數據。隨著云計算、大數據的發展，數據中心需求猛增。搞數據中心建設和運營的企業，服務器制造企業，都有機會。人工智能基礎設施，像芯片研發，這可是人工智能的核心。那些能研發出高性能芯片的企業，在市場上肯定很搶手。

傳媒娛樂板塊，高盛也很看好。影視傳媒里，在線視頻平臺競爭激烈得很。愛奇藝、騰訊視頻這些平臺，都在拼命自制好的影視劇和綜藝節目，吸引用戶付費和廣告投放。誰能做出爆款，誰就能賺大錢。短視頻平臺也很火，像抖音，用戶數量龐大，很多網紅在上面帶貨、做廣告，相關的制作和運營平臺發展潛力很大。游戲娛樂方面，手機游戲市場越來越大。騰訊的《王者榮耀》，玩家無數，游戲開發企業、發行商、周邊產品制造商都能跟著分一杯羹。電子競技也發展起來了，電競比賽越來越多，賽事運營、電競俱樂部也有投資價值。

零售板塊，傳統零售在轉型。比如說百貨商場，以前就是大家逛街買東西的地方，現在很多都在搞數字化轉型。像銀泰百貨，和阿里巴巴合作后，線上線下同價，商品數字化管理，購物體驗好多了。這樣的傳統零售企業要是能成功轉型，還是很有競爭力的。電商零售就更不用說了，阿里巴巴、京東這些電商巨頭，市場份額大得很。還有拼多多，在下沉市場做得特別好，很多農村地區的人都在上面買東西。社交電商、直播電商也很火，一些網紅通過直播帶貨，一場直播能賣出去好多東西，相關的電商服務企業、網紅經濟公司都值得關注。

保險板塊，在中國發展空間很大。人壽保險，現在大家都很重視養老、健康、子女教育這些問題。保險公司推出的年金險，既有保障功能，又能有投資回報，很受歡迎。那些能把產品設計好，銷售渠道廣，風險管理強的人壽保險公司，肯定能在市場上站穩腳跟。財產保險，隨著汽車越來越多，企業財產保險意識提高，市場也在慢慢擴大。車險業務競爭激烈，但那些能把車險定價合理，理賠服務好的財產保險公司，還是能賺到錢的。

醫療保健板塊，人口老齡化，大家健康意識提高，這個板塊長期看好。制藥企業里，創新藥研發是關鍵。恒瑞醫藥在創新藥研發上一直很努力，一旦研發成功，那利潤可不得了。仿制藥企業在藥品集采政策下，要是能控制好成本，規模化生產，也能有市場。醫療器械企業，邁瑞醫療在監護儀、超聲診斷設備等方面已經很不錯了，在國內國外都有市場。基層醫療市場擴大，中低端醫療器械企業也有機會。醫療服務企業，私立醫院、體檢機構、康復養老機構都有發展。私立專科醫院，像眼科、口腔醫院，技術好、服務好的話，很受患者歡迎。體檢機構，大家都想定期體檢，保證身體健康，市場規模也在擴大。康復養老機構，能給老年人提供好的康復護理和養老服務，也是很有前景的。

券商板塊，和資本市場活躍度關系密切。經紀業務雖然傭金率低了，但投資者多了，交易活躍了，收入還是有的。那些在互聯網金融方面做得好，能給投資者提供好的交易服務和投資咨詢的券商，有優勢。投行業務，注冊制改革后，企業上市融資需求大。中信證券這樣在投行業務經驗豐富的券商，能幫企業上市、并購重組，業務機會很多。資產管理業務，居民財富多了，對資產管理需求大。券商的資管部門能把資產配置好，投資策略研究好，就能吸引投資者。

高盛還提到內資對中國股票的定價權會越來越高。這是為啥呢？

國內散戶也就是個人投資者，現在參與度雖然比以前低的時候反彈了，但和 2015 年比還差不少。以后隨著大家對資本市場了解更多，投資渠道更方便，肯定會有更多人來炒股。這時候，市場風格可能就更多樣化了。一些中小市值的股票可能會更受關注。比如說一些新興的科技企業，雖然現在規模不大，但發展潛力大，可能就會被個人投資者發現。不過中小市值股票風險也大，公司治理可能不太完善，業績波動也大，所以投資的時候得小心。

“國家隊”這幾年對市場支持很大，明年也很重要。“國家隊”的錢主要是為了穩定市場，保障金融安全。它投資的方向往往和政策有關。比如說一些關系國計民生的行業，像能源、通信行業的龍頭企業，“國家隊”可能就會支持。我們可以看看“國家隊”持倉的變化，跟著找投資線索。但“國家隊”不是為了短期賺錢，持倉變化不會太快。

上市公司回購股票也很厲害。今年已經回購了 750 億美元，明年可能翻倍。上市公司回購，說明它覺得自己公司值這個錢，也能讓股價更穩定。那些回購力度大、價格合理的公司，一般財務狀況好，盈利能力強，在市場波動的時候抗跌性也強。

那我們普通投資者該怎么投資呢？這里面有不少策略和要注意的風險。

投資策略上，首先要分散投資。A 股這么多板塊，這么多股票，別把錢都放在一個地方。消費、基礎設施、傳媒娛樂等板塊都選點有潛力的股票。這樣就算某個板塊跌了，其他板塊可能還能賺錢，整體風險就小了。比如說，你可以買點消費股，再買點科技股，搭配著來。

其次，要把長期投資和短期交易結合起來。一些行業龍頭、有核心技術的企業，像茅臺、華為產業鏈上的一些企業，可以長期持有。它們長期來看會不斷發展壯大，長期投資能享受到企業成長的紅利。但市場熱點題材出來的時候，也可以適當做點短期交易。比如說元宇宙概念剛出來的時候，相關股票漲得很快，這時候你可以短期買一點，賺點差價，但別陷進去，要控制好交易頻率和倉位，不然頻繁交易，手續費都不少，還可能虧更多。

還要關注政策導向。A 股受政策影響很大。政府支持新能源，新能源板塊的股票可能就漲。房地產調控政策變了，房地產板塊的股票就會有反應。所以要多看看新聞，了解國家的宏觀經濟政策、產業政策，根據政策調整投資組合。

風險防范也很重要。宏觀經濟上，雖然高盛樂觀，但全球經濟形勢不確定。全球貿易摩擦要是加劇，或者主要經濟體經濟衰退，中國經濟也會受影響，A 股也會跟著跌。所以要關注宏觀經濟數據，像 GDP 增長、通貨膨脹、利率這些。行業競爭方面，每個行業競爭都激烈。科技行業更新換代快，今天你的技術先進，明天可能就被淘汰了。所以選股票的時候要好好研究企業的核心競爭力、行業地位、研發能力。企業經營風險也不能忽視。有些企業可能財務造假，管理層瞎決策，還有法律糾紛。這時候看企業財務報表、公司治理結構、新聞報道就很重要，別選那些高風險的企業。

總之，高盛“高配”A股 給我們提供了一個參考，但投資 A 股還是得自己多研究、多分析，選好股票，做好策略，防范好風險，這樣才能在 A 股市場里賺到錢。不管是消費板塊的消費升級，還是基礎設施板塊的政策紅利，或者其他板塊的機會，都得理性對待，抓住機遇，避開風險，才能在股市里走得長遠。