導讀黨的十八大以來，我國期貨市場發展取得了長足進步，服務實體經濟能力不斷增強，國際影響力持續提升，產品體系進一步豐富。曾寄語大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)....

黨的十八大以來，我國期貨市場發展取得了長足進步，服務實體經濟能力不斷增強，國際影響力持續提升，產品體系進一步豐富。曾寄語大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)，腳踏實地、大膽探索，努力走出一條成功之路。作為我國重要金融基礎設施，大商所圍繞“打造規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場”的總目標，努力探索中國期貨市場發展的成功之路。日前，大商所黨委副書記、總經理嚴紹明接受了《金融時報》記者專訪，就期貨市場如何服務高質量發展等內容進行詳解。

《金融時報》記者：10年來，大商所市場有哪些發展變化?

嚴紹明：腳踏實地、大膽探索，努力走出一條成功之路，是2013年8月29日視察大商所時的囑托。回顧過去，在中國證監會黨委的堅強領導下，大商所始終恪守作為黨和國家重要金融基礎設施的初心使命，努力探索中國期貨市場發展的成功之路，用高質量服務實體經濟、服務國家戰略的實際行動踐行囑托。

過去10年，大商所堅持“變”中求發展。一是產品體系擴容創新。2013年，大商所先后上市焦煤、鐵礦石等5個期貨品種，初步完成從單一農產品期貨交易所向綜合性商品交易所的轉變；2017、2018年，豆粕期權上市、鐵礦石期貨引入境外交易者，打開多元、開放發展新局面；2020年后，生豬期貨潛心研發二十載終“圓夢”上市，化工期權“花開四朵”，棕櫚油期貨及期權對外開放，“一圈兩中心”建設增速提質，多層次產品體系格局初現。2012年底至今上市12個期貨品種、11個期權品種，是之前近20年上市品種數量的2.5倍，覆蓋農產品、化工、金屬、能源等國民經濟主要領域。

二是市場規模“雙倍增長”，結構明顯改善。2021年，大商所成交量和日均持倉量分別為24億手、1055萬手，較2012年增長274%、320%，成交量居全球第9位，已成為我國重要的期貨交易中心和全球重要的農產品、塑料、煤炭和鐵礦石期貨市場。從2012年至2021年，參與大商所交易的法人客戶從5389戶增至2.48萬戶，漲幅361%。

三是市場功能不斷提升。“一品一策”提升市場運行質效，使產品功能與實體需求實現高質量平衡。2021年，豆粕、聚丙烯、鐵礦石等13個主要品種套期保值效率超90%，15個主要品種期現價格相關性超90%。超過1.1萬家國內產業企業參與大商所市場交易，持倉量550萬手，較2017年分別增長2倍和1倍。參與煤焦鋼期貨交易的產業企業達1500余家，國內大型鋼鐵企業普遍參與，中石油、中石化、中糧等石化和糧油產業鏈龍頭企業廣泛利用大商所市場進行定價和風險管理，更多的中小企業通過大企業進行風險管理或參考期貨價格進行經營管理。宏觀部門利用大商所市場信息研判經濟形勢，輔助宏觀調控決策。在2021年以來國際大宗商品價格大漲的背景下，大商所鐵礦石、棕櫚油等期貨價格及漲幅均小于現貨、小于境外，有效助力保供穩價大局。

過去10年，大商所在“不變”中增強政治自覺。一是始終堅持和加強黨的全面領導。把貫徹落實黨中央、國務院精神要求和證監會黨委決策部署作為首要政治紀律和政治規矩，在國家大局中謀劃期貨市場能做什么、怎樣做好，發揮黨委“把方向、管大局、保落實”作用，保持工作重心與黨和國家決策部署高度一致。二是始終堅持自律監管的政治性人民性。不斷提升大商所政治屬性與政治責任的認識，持續增強服務實體經濟和國家戰略的能力，在加強市場監管中堅持防止“脫實向虛”，在完善市場措施服務中優先考慮產業利益，為供給側結構性改革、構建新發展格局等貢獻力量。加強交易者教育，把服務交易者和保護交易者合法權益作為重要工作。三是始終堅持不發生系統性風險底線。堅決落實證監會“建制度、不干預、零容忍”要求，構建全面風險管理體系，走在風險曲線之前采取各類風控措施，為資本設置“紅綠燈”，提升科技監管效能，以市場穩促預期穩、實體穩。

《金融時報》記者：實體興則經濟興。近年來，受全球疫情、國際大宗商品價格震蕩等影響，我國實體企業面臨風險挑戰。大商所在服務實體上有哪些舉措，取得了哪些成績?

嚴紹明：置身百年未有之大變局，大商所確立了“服務面向實體經濟，創新緊跟市場需求”的發展理念，有效融入新發展格局。

一是以更精細化的市場服務提升產業參與深度廣度。通過“期貨學院”“企風計劃”“產融基地”等服務品牌，2012年以來累計支持費用達14億元，為企業參與期貨市場提供智力支持和“試驗田”。持續為廣大企業降費減負，2014年以來減免套保手續費5.76億元，2020年以來進一步免收交割手續費等費用1.2億元。連續多年對套保和投機交易實施差異化限倉和保證金標準措施，2021年，差異化保證金措施為企業減少約26億元的套保保證金日均占用，通過合理、精準降低參與成本，更好支持和引導實體企業參與期貨市場。

二是以更加貼近現貨的導向完善產品合約設計。密切跟蹤產業變化，貼近現貨完善品種合約規則制度，將產品發展從單純提高規模向規模與質量并重轉移。在大豆品種上，順應國產大豆消費結構由榨油向食用的轉變，基于主產區品質在2018年調整黃大豆1號合約質量標準，讓期貨價格更突出反映國產食用大豆的優質優價，增強農戶擴種大豆的底氣。在焦煤品種上，跟進焦煤貿易從進口為主轉向國內供應為主的變化，將焦煤合約標準品定位由進口煤調整為國產煤，讓“國內大循環”背景下的主產區煤價成為市場主導。

三是以更加便利的交割機制促進實體企業期現結合。貼近現貨完善交割制度，在一次性交割制度的基礎上，充實完善每日選擇交割、滾動交割、車板交割、集團化交割等“工具箱”，成功經受住雞蛋、玉米等巨量交割的考驗，極大提升了交割穩定性和便利性。同時，以服務初級產品保供為出發點，加大在主產區設庫力度，交割布局從銷區為主向產銷區并重轉變，支持企業通過設置交割庫參與期貨市場共建。2012至2021年，大商所交割庫從124家增至411家，增幅231%，其中主產區交割庫從80家增至325家，增幅306%；交割區域也從當年的9個省區市擴大到現在的25個省區市。

四是以更加有效的市場定價滿足企業連續生產的套保需求。過去為防范交割風險，通過在臨近交割月梯度增加保證金、收緊限倉等方式減少近月合約成交量，但也使定價的有效性隨之降低，不利于企業套期保值。近年來，我們以“一品一策”為核心，通過引入做市業務等措施，有效推動各主要品種合約連續性大大改善，使合約價格和流動性的期限結構得到優化。近期首次引入產業服務商開展臨近交割月做市業務。

五是以更加高效的功能發揮服務保供穩價。我們通過持續提升功能發揮水平，以市場化手段助力企業轉移價格風險。尤其在鐵礦石、生豬等重點品種上攻堅克難，以穩健有效的價格信號合理引導產業資源配置，提振企業連續生產銷售和貿易流通的信心，提升產業韌性。

《金融時報》記者：從脫貧攻堅到鄉村振興，期貨行業形成了“保險 期貨”等具有行業特色的幫扶模式。請介紹下大商所在助力脫貧攻堅等方面的具體工作。

嚴紹明：我國是農業大國，但總體以小農經濟為主，抗風險能力較弱。實踐證明，期貨市場能夠提高涉農產業抗風險能力，助力農民穩收增收、農業穩產增產，引領農產品高質高效生產流通，保障糧食安全。大商所背靠東北“大糧倉”、起家于農產品期貨，始終以擔當精神投身國家脫貧攻堅主戰場，開展中國期貨市場特色“支農支小”服務，成功助力對口幫扶地區秦安縣、金陽縣等脫貧摘帽，幫助新疆麥蓋提縣、貴州六盤水市等原貧困地區實現脫貧。

一方面，發揮期貨市場優勢，持續深化“保險 期貨”模式。大商所于2015年首倡的“保險 期貨”連續7年被寫入中央一號文件，創新解決了我國小農經濟下農民的收入保障問題，成為金融助力農業風險管理的典型手段。截至2021年底，累計投入資金約9億元，開展600個項目，惠及31個省(區市)160多萬農戶，總賠付12.65億元。近年來，該模式實現了從“價格險”到“收入險”、從“種植環節”到“全產業鏈”、從“分散”到“縣域覆蓋”、從“單一支持”到“多方合力”的升級，已從交易所主導推進的單一試點演變為地方政府高度重視、金融機構和廣大農戶積極參與的綜合性模式。另一方面，將對口幫扶與多點推進結合，建立穩收增收長效機制。面向甘肅省秦安縣、四川省金陽縣等對口幫扶地區，累計投入幫扶資金3000余萬元，通過發揮交易所樞紐作用，引導各類要素資源向原貧困地區流動。

下一步，大商所將充分圍繞鄉村振興戰略，繼續踐行“支農支小”特色服務，高質量做好服務鄉村振興、促進共同富裕的“大文章”。

《金融時報》記者：圍繞期貨市場更好踐行“國之大者”，下一步，在準確貫徹新發展理念、建設高質量期貨市場，服務國家戰略和經濟發展方面，大商所有哪些部署和安排?

嚴紹明：步入新征程，大商所將在中國證監會黨委的堅強領導下，繼續堅持穩中求進總基調，堅持服務面向實體經濟，創新緊跟市場需求，聚焦產品創新、技術驅動、生態圈建設三大主線，在加快建設期貨與現貨結合、場內與場外協同、境內與境外連通的國際一流衍生品交易所的新征程上高質量建設期貨市場，更好服務實體經濟，為大宗商品保供穩價發揮積極作用，以優異的成績迎接黨的二十大勝利召開。

第一，強化政治引領，筑牢高質量發展基本盤。第二，豐富市場供給，書寫高質量服務實體新篇章。不斷優化產品供給質量，推動更多服務國計民生、符合新發展要求的戰略性品種和區域性特色品種上市，在現金結算、商品指數、結構化合約等產品開發上取得新突破，努力形成與高質量發展相匹配的產品體系。第三，全面深化改革，點燃高質量發展新引擎。堅持通過改革創新激發市場活力，增強市場韌性和內生動力。第四，堅決防控風險，筑牢高質量發展安全底線。（金融時報）